羅星明向顧盼道出蜂巢組織真正目的，令她震驚不已，也就意味著神谷事件背后還有更大的幕后黑手。兩人互相配合迷惑外面監視他們的那些人，顧盼還無法完全信任羅星明，一番斗智斗勇后，最終達成統一陣營。
其實顧盼有些不太明白羅星明為何要幫自己，羅星明表示這個組織遠比她想象中還要復雜，絕不會被她利用復仇。所以羅星明直言不諱提出合作，自己想要上位，顧盼借此復仇，何樂而不為。
龍智捷聽聞羅星明和顧盼約會細節，覺得羅星明愈發有意思，開始想要了解他真正的計劃。反觀顧盼與夏恩約在公園見面互換情報，夏恩表示蒲叢目前還沒有露出可疑，整件事情是由黃素梅親自策劃，譚仲文因此對黃素梅心生芥蒂。
顧盼跟夏恩商議下一步行動，對于羅星明有了很大改觀，夏恩透露自己曾在青山軍校材料里發現一位代號“變色龍”的共產黨，這個人極其善于偽裝，能夠適應各種角色，就連說話的聲音都能跟隨角色需要任意變換。顧盼懷疑羅星明極有可能是共黨，夏恩猜測羅星明可能就是變色龍，還覺得羅星明喜歡顧盼。殊不知，兩人見面已被譚仲文知曉。
一名代號“雪鷹”的中共江蘇省委員侯俊亭來到上海，主要目的是為接應旅美博士陳景天，安排他與中共高層見面。蒲叢早已派人將侯俊亭抓獲，侯俊亭受不了嚴刑拷問而叛變，如實招供事情的來龍去脈。
蒲叢下令立刻封鎖消息，猜測徐涇鎮極有可能是共黨的聯絡站，通知黃素梅待命實施抓捕。同一時間里，崔文生將侯俊杰被抓的消息告知羅星明，目前陳景天已經失蹤三個小時，據情報顯示今晚抵達上海，各方勢力蠢蠢欲動，他們要做的事情就是確保陳景天的安全。
云姐主動找到顧盼，向她透露雖然不是共產黨，卻在努力成為共產黨的一員，這次是有事想要請她幫忙。龍智捷接到命令佯裝毫不知情，帶上羅星明和顧盼前往無錫，目標是鎖定一位穿著淺色西裝且扎藍色領帶的男人。
夏恩早已收到顧盼傳來的消息，翻找垃圾搜尋線索，果然有了新發現。龍智捷等人混入車廂找到陳景天，羅星明假意接近發現對方并非陳景天本人，索性將計就計，直接動手將其逮捕回去。
崔文生擔心蜂巢已經有所行動，考慮到侯俊亭叛變，云姐奉命潛入新華飯店擊斃守衛以及鏟除侯俊亭。龍智捷將陳景天關進審訊室，往他身體里注射致幻藥物，使其交代全部情報，以及他與神谷浩二的關系。然而陳景天意志力驚人，全程都不肯透露半點有用消息。
羅星明趁機告知顧盼關于陳景天的身份，引起顧盼極大興趣，決定暗中救人。隨后顧盼利用審訊時機，通過摩斯密碼傳遞情報，與陳景天達成計劃。金先生密電龍智捷要求親自審訊陳景天，命令他們在轉移過程中務必謹慎，防止有人耍小動作。
然而行動隊在轉移過程中遇到伏擊，陳景天企圖逃跑，結果胸腹部中了兩槍，危在旦夕。顧盼想要將陳景天救走，沒想到龍智捷和羅星明竟匆忙趕來，陳景天毫不猶豫選擇犧牲自己，從而避免顧盼暴露。通過這件事情，顧盼深受打擊，忍不住向云姐傾訴，云姐耐心安慰且開導顧盼。
而在另一邊，羅星明通過崔文生獲悉陳景天并非本人，而是地下黨同志趙秋實假扮。其實在火車上，羅星明已經看到趙秋實夾在書里的船只名單，令他生出兩點疑慮，一是日本人已經制定對華金融市場的侵略方案，二是船只名單里肯定存在不可告人的秘密。果然沒過多久，崔文生幾艘輪船往返資料，唯獨有一艘名叫“和津號”的船查不到半點線索，而且還是來無影去無蹤，足以說明這艘船有大問題。
蒲叢誘捕計劃失敗，震怒中排查泄密源，赫然發現電話居然是從自己辦公室打出，懷疑青山軍校內另有奸細，命令黃素梅排查。當晚夏恩悄然潛入辦公室，豈料蒲叢竟從外面進來，她急忙躲進密室里，聽到蒲叢與金先生的交談內容，明顯透露著他想將顧盼置之死地。
掛斷電話后，蒲叢察覺密室似乎被人動過，正要準備進去查看，何鑫忽然來報黃素梅帶回來一名可疑人員。蒲叢跟著何鑫去了審訊室，夏恩僥幸躲過一劫，就在她要離開時，忽然被譚仲文逮個正著，質問她究竟有何目的。譚仲文希望夏恩能對自己坦誠，可是夏恩想到顧盼說過的話，還是決定要隱瞞自己和顧盼的關系。
隨后譚仲文跟蹤蒲叢，發現他與身著西裝禮帽的男人見面，心里起了疑惑。羅星明在河岸邊觀察過往船只，尋找可疑的船只線索，結果撞到兩個男人，對方手臂上有明顯黑龍紋身，引起他的警覺。
龍智捷得知黑龍堂有一套航海通訊系統，命令羅星明協助顧盼找到堂主萬九，獲取該系統。由于萬九身份神秘，鮮少有人知曉其長相，平日里各類事務都交由副堂主王金利負責。顧盼設計接近王金利，假裝去服裝店買衣服，吸引王金利的注意。
羅星明與崔文生秘密碰頭，表示黑龍堂已經摻和這件事情，也會讓事情走向變得更加復雜，雖然無法確定和津號究竟是客輪還是貨輪，但是有一點說明船上的東西非常重要，而且高規格保密。
崔文生意識到嚴重性，立刻通知廣東的同志暗中調查，順便詢問起顧盼的情況。羅星明認為顧盼值得策反，畢竟她曾幫忙查到侯俊亭叛變減少損失，所以想要發展她加入地下黨，崔文生覺得目前還不成熟，需要等待時機。
顧盼和羅星明獲悉王金利今晚約日本人在百樂門談生意，便想要通過他來找到堂主萬九。譚仲文開著車守在百樂門外面，時刻盯著里面的一舉一動，結果顧盼意外發現萬九竟是老熟人，嚇得她起身回避就要離開，但是羅星明覺得只要顧盼身份沒有暴露，照樣還能繼續執行計劃，否則會打草驚蛇。此時百樂門舞廳傳來幾聲槍響，眾人驚慌失措，萬九發現不遠處的顧盼，拉著她坐車揚長而去。
六年前，萬九還是一名巡捕房的督察長，本名許志，負責調查一起離奇死亡案件，死者乃是華業外貿貨運公司會計梁昌水。顯然這件案子涉及到上海各方勢力，許志親自接受此案，然而消息傳到青山軍校，梁昌水正是蒲叢安插到華業運輸公司，因身份暴露被殺。
考慮到許志是法租界唯一一個華人督察長，又與法租界公董局的董事們，以及洪云幫關系不錯，其背景實力雄厚，蒲叢不敢貿然動手，委派顧盼假扮歌女蘇鶯鶯接近對方。許志完全不知道這是蒲叢的圈套，瞬間對蘇鶯鶯一見鐘情，發自真心地喜歡著她。
然而蒲叢竟利用許志對顧盼的心思，設計令他沖冠一怒為紅顏，當場殺死陸司令之子。許志百口莫辯被捕入獄，很快傳出他被槍決的消息，實則是被蒲叢秘密帶走，使其染上毒癮，摧毀其信念徹底控制在自己手里。
從此以后，許志改名萬九成立黑龍堂，多年后再見顧盼百感交集，顧盼亦是心生愧疚。顧盼暫時待在許志的別墅里，通過電話把情況告知羅星明，盡量取得萬九的信任。王金利奉命給顧盼準備一柜子的衣服，以及新鮮的水果，顧盼找借口要去院里散心，趁四下無人潛入萬九的密室，把他發報的頻率匯報給羅星明。
顧盼將情報傳遞給羅星明，反觀萬九通過電話向蒲叢匯報情況，預計今天夜里抵達港口。蒲叢命令萬九殺了顧盼，譚仲文在門外聽到交談內容，心里很是緊張，稍不留意弄出聲響，待蒲叢警覺打開門查看情況，發現走廊空蕩蕩沒有人影。
隨后萬九帶著顧盼來到茶館等待任務，顧盼朝二樓看了一眼，羅星明注意到她用唇語說出“蒲叢”的名字。趁著等待的工夫，顧盼追問萬九關于這次執行的任務，萬九謊稱自己還不清楚，只知道有一批重要物資運到上海，里面裝著金銀珠寶和鴉片，嘲笑顧盼愛國心泛濫。
但是崔文生已經查到和津號運載白銀，而且數目非常巨大，現在黑龍堂和蜂巢都盯著這批貨，按照常理這種規格的運輸都屬于絕密，能夠被蜂巢知曉說明國民黨高層有奸細。羅星明立馬想到顧盼給的消息，猜測蒲叢已經控制萬九，要么是想私吞白銀，要么是與蜂巢聯手搶劫白銀。
譚仲文匆忙趕來救顧盼，逼問黑龍堂的人交代萬九的所在位置。然而顧盼已經被人抓走，萬九帶著王金利驅車離開，臨走時叮囑手下給顧盼一個痛快。此時夏恩在演習訓練，黃素梅全程觀察著她的一舉一動。
當天晚上，萬九發電報確定到港時間，龍智捷知道密碼后放棄顧盼，跟著黑龍堂的人準備去碼頭搶劫和津號。羅星明的推測成真，和津號上的確是國民黨政府準備和美國達成白銀協定的萬兩白銀。蒲叢想搶在蜂巢之前利用自己的私人勢力打劫和津號，金先生想通過蜂巢將這批白銀改變航向，運往日本，至于共產黨則是要將這批白銀運往香港，支持地下運動。
各方勢力紛紛出動，萬九發現車后有尾巴，試圖甩掉龍智捷他們，結果兩伙人起了沖突。一陣激烈火拼過后，王金利中彈身亡，汽車遭受猛烈撞擊翻了過來，萬九已是九死一生。龍智捷等人顧不得查看，直奔碼頭而去，幸好顧盼及時趕來，為將萬九從車里救出來，不得已看下他的手。
崔文生和云姐兵分兩路，埋伏在碼頭伏擊龍智捷和羅星明一伙人，待顧盼趕到碼頭時，槍戰已經結束。龍智捷以為自己的人已經成功登船，殊不知黃雀在后，崔文生和云姐早就控制和津號，船只改道香港。蜂巢繼續利用萬九的導航系統繼續與和津號聯系，豈料早就已經被調換。
顧盼把萬九帶回別墅給他處理傷口，意外發現他沾有毒癮，從而知曉當年的真相。當年許志被抓后猜到蒲叢就是梁昌水背后的勢力，蒲叢倒是沒有否認，往他身體里注射高濃度嗎啡，控制他替自己辦事。
待萬九醒來發現自己被顧盼鎖在床上，為此無奈笑了笑，向她透露張華貴才是最對付的人。顧盼打聽起黑匣子的事情，萬九表示蒲叢做任何事都會給自己留后路，勸她不要抱有太大希望，就算查清真相也無處申冤，國民政府已經徹底腐爛。
譚仲文找到羅星明逼他說出顧盼的下落，并告知顧盼有危險，二人言語不和打斗起來，后來羅星明在崔文生的幫助下擺脫譚仲文的糾纏。羅星明確認顧盼沒事才算安心，便謀劃要激化蒲叢等人之間的矛盾。
蒲叢找到金先生猜測身邊有潛在間諜，決定借此機會徹查內奸，擬了一份名單讓他勾出可疑之人。金先生提醒蒲叢凡事要留有余地，這次原侍從室主任王盛鄉非常不好對付，短短幾年就從中校升到少將，以特派員身份來到上海肯定會鬧出一番腥風血雨。