今天是牟子龍和辛寧結婚的大喜日子，牟子龍是煙臺駐軍軍長牟子鴻的表弟，辛寧是煙臺首富辛如仆的女兒，煙臺各界人士都來參加婚禮，可新郎官牟子龍卻遲遲不肯換禮服，任憑軍閥參謀長馬千駒和周文釗苦苦規勸，他就是不答應這門婚事，周文釗透露牟子龍對戲班的八歲紅初云念念不忘，馬千駒氣得大發雷霆，勸他趁早死心，他大哥牟子鴻肯定不會同意。
初云因為嗓子壞了不能唱戲，可不乏追求者，呂班主想讓牟子龍出一萬兩銀子把初云贖出去，還讓初云配合他演戲。牟子龍趁馬千駒不在的時候，他把周文釗打暈逃出來，直接來戲班找初云，初云假裝生病，還剪下自己的頭發給牟子龍做紀念，催他回去娶辛寧，牟子龍發誓非她不娶。
接親的隊伍敲鑼打鼓來辛家接辛寧，她卻躲在房間不出來，父親辛如仆苦口婆心勸說都無濟于事，軍長牟子鴻只好親自來接，辛如仆嚇得連連賠罪，牟子鴻堅持要辛寧親自出來說明原因，就答應取消這門婚事。
辛寧把床單綁在一起，想從窗戶里逃走，辛如仆讓人把門撞開，辛寧失足從窗戶上掉下去，被守衛在門口的士兵帶個正著，辛寧不同意嫁給牟子龍，牟子鴻當場反悔，下令把辛寧抓回去成親。牟子龍向初云表明心意，初云假裝咳嗽不止，牟子龍親手喂她喝藥，初云被逼無奈只好一飲而盡。
牟子鴻派人把辛寧抬到牟子龍房間，發現周文釗被打暈了，牟子龍早已經不見了蹤影。戲班呂班主備了酒席請牟子龍，趁機提出一萬塊贖身費的事，牟子龍頓時傻眼了，他沒有那么多錢，初云在旁邊煽風點火，讓牟子龍娶辛寧，牟子龍當場上吊自殺，呂班主嚇得趕忙救人，初云賭氣上吊，還大罵呂班主無情無義，呂班主最后答應只收5000大洋。
牟子鴻帶馬千駒及時趕到，呂班主和初云嚇得跪地求饒，牟子鴻答應暫時不殺他們，以免破壞了牟子龍的大喜日子，警告他們倆不許再招惹牟子龍。初云埋怨呂班主太貪心，眼看到手的銀子就這樣白白浪費了，呂班主反而埋怨她沒演好戲，一氣之下要把她趕出戲班。
初云拒不離開戲班，呂班主把初云賣給江淮書寓的老板，讓她去接客，初云氣得咬牙切齒。牟子鴻下令把牟子龍和辛寧捆在床上，他就陪著客人喝酒慶祝，牟子龍和辛寧拼命掙扎，都無法掙脫，辛寧急得大呼小叫。
牟子龍和辛寧互相幫忙解開綁繩，他們倆商量好一起逃婚，牟子龍就讓辛寧不停地大聲喊，借此麻痹牟子鴻，牟子鴻讓樂隊奏樂掩蓋辛寧的喊聲，牟子龍和辛寧趁機逃出去。初云走投無路，只好挨個打電話找相好的男人，男人們都知道她和牟子龍曖昧不清，對她避之不及。呂班主決定從明天開始不給初云做小灶，讓她和大家一起吃大灶，初云氣得無語。
牟子龍和辛寧費盡周折逃出來，千方百計躲過巡邏的士兵，他們都穿著結婚的喜服，一起逃跑目標太大，最后商量決定分頭逃跑，辛寧剛跑出胡同就被士兵抓住。牟子龍一口氣跑到戲班去找初云，初云處處碰壁，已經心灰意冷，她看到牟子龍就像救命稻草一樣，心里的委屈一下子涌上心頭，初云傷心地泣不成聲。
牟子鴻親自把辛寧送回家，辛寧拼命掙扎，馬千駒把出手搶警告她，辛寧嚇得趕忙閉嘴，牟子鴻和馬千駒開車揚長而去，辛寧坐在牟家的大宅子門口嚎啕大哭。牟子龍答應拿5000元為初云贖身，可他現在分文沒有，答應想辦法籌錢，初云很失望。
王老師是辛寧在夜校的老師，他發現辛寧思想進步，想把她爭取到黨的隊伍里來，王老師本想把辛寧介紹給常人杰做搭檔，借此掩蓋常人杰共產黨的身份，常人杰潛伏在牟子鴻的隊伍，沒想到牟子鴻搶先一步讓牟子龍娶辛寧，王老師決定繼續讓辛寧幫常人杰掩飾身份。就在這時，辛寧突然來找王老師，常人杰趕忙躲起來，辛寧詳細講述了她和牟子龍解除婚約的全過程，主動要求繼續執行任務，王老師謊稱任務已經取消，答應有新任務再給她，辛寧只好失望離開。
周文釗時常去賭場賭博，馬千駒發現他又賭了一夜，擔心牟子鴻問責，就把周文釗強行拉出來，牟子鴻苦苦追問他們倆的去向，周文釗趕忙找借口掩飾過去。牟子龍來找牟子鴻借錢，想把初云數出來，牟子鴻拔槍相向，牟子龍嚇得落荒而逃。
牟子龍只好找周文釗和馬千駒借錢，他們倆都勸他不要中了初云的圈套，牟子龍根本不信，周文釗被逼無奈，只好拿出身上所有的錢，牟子龍氣得無語，他硬著頭皮來求呂班主，答應三年之內還清5000塊，呂班主堅決不同意，揚言要把初云賣到江淮書寓接客，牟子龍負氣而走。
初云坐在地上嚎啕大哭，牟子龍很心疼，趕忙回來對她噓寒問暖，牟子龍號稱已經想到辦法，答應這一兩天就拿錢來贖她，臨走，牟子龍提醒呂班主這兩天不許初云上臺唱戲，答應一分錢不少給他。
辛寧偷偷調查常人杰，發現他根本不在牟子鴻的隊伍里，辛寧就偷偷跟蹤常人杰，苦苦追問他的真實身份，常人杰拒不回答。牟子龍無意中看到辛寧，就緊隨其后跟過來，牟子龍和辛寧談判，讓她出5000塊解除婚約，辛寧討價還價到1500塊，牟子龍答應用德國造的槍支和她交換，辛寧才勉強答應。
周文釗和馬千駒聽說牟子龍要倒賣槍支贖初云，他們都不同意，牟子鴻對這種行為恨之入骨，前一陣剛槍斃了倒賣子彈的士兵，牟子龍心意已決。辛寧迫不及待向王老師匯報這個好消息，只要拿到這批德國造的槍支，他們就可以起義了，王老師沒有當場表態，只是提醒辛寧不要向別人透露此事。
王老師找上級領導匯報這事，組織上很快派人來，牟子鴻愛槍如命，而且他內心很同情共產黨，組織上想爭取他，而且常人杰帶來幾個南方的同志剛在牟子鴻的隊伍里站穩腳跟，所以現在不適宜發動武裝暴動。王老師向辛寧說明情況，辛寧答應服從組織安排。
軍閥司令劉大頭被牟子鴻打出煙臺，他派梁副官來找辛如仆要兩千塊大洋，辛如仆借口時機不好生意難做為借口，答應先給他500兩銀子，梁副官堅決不干，還威脅恐嚇辛如仆一番。辛寧急匆匆趕回家，辛如仆趕忙把她支走。
辛如仆給了梁副官一點好處費，好說歹說才把他勸走，辛寧全看在眼里，她偷偷來到半路截住梁副官，答應給他一批德國造的槍支，不許他再來騷擾父親，梁副官滿口答應。辛寧女扮男裝來找牟子龍談生意，牟子龍擔心她賣給自己的死對頭，辛寧掉頭就要走，牟子龍著急用錢，趕忙求她做這筆生意。
呂班主派人給初云送飯，初云先飯菜難吃，沖著呂班主大呼小叫，呂班主惦記著牟子龍的贖金，趕忙陪著笑臉說好話。牟子龍隨后趕來，初云趁機向他大吐苦水，牟子龍狠狠教訓了呂班主一頓，就把他倒賣槍支的計劃告訴初云，讓她抓緊時間收拾行李，今晚成交以后就馬上離開，初云聽說過牟子鴻處決代賣槍支的士兵，她很害怕，牟子龍信誓旦旦保證沒問題。
當天夜里，牟子龍把看守軍械庫的士兵打暈，趁機偷了五箱德國造的槍支，他立刻來找辛寧交易，他們剛想離開，就被梁副官帶人團團包圍。劉司令對辛寧一見鐘情，迫不及待今晚就和她拜堂，辛寧嚇得四處躲藏，牟子龍還在一旁說風涼話。
牟子鴻聽說軍械庫被盜，立刻帶馬千駒和周文釗前來查看，得知牟子龍帶人搶了五箱德國造，他氣得咬牙切齒。牟子龍被關在草房，看到看管他士兵們吃得很差，就趁機挑唆，士兵一氣之下就把劉大頭強搶民女的事向劉夫人匯報，劉夫人沖進來找劉大頭興師問罪，正好替辛寧解了圍。劉大頭百般狡辯，口口聲聲稱要利用辛寧家的錢東山再起，劉夫人根本不信，狠狠教訓了劉大頭一頓。
辛如仆一早收到劉大頭的勒索信，趕忙來找牟子鴻求助，求他帶人去救牟子龍和辛寧，牟子鴻找常人杰商量對策，常人杰斷定劉大頭不會殺牟子龍，勸牟子鴻稍安勿躁，否則就會功虧一簣，常人杰想先去辛家打聽一下情況再說。
初云一早收拾好行李，靜等牟子龍拿錢來贖她，初云和呂班主事先講好四六分賬，她不甘心，還想要一些錢做路費，呂班主埋怨她太貪心。周文釗和馬千駒看到眸子鴻對常人杰言聽計從，心里很不服氣，忍不住向牟子鴻大發牢騷，牟子鴻讓他們好好帶兵訓練，周文釗懷疑常人杰是共產黨。
煙臺新任市長王其年親自登門拜訪牟子鴻，牟子鴻拒不接見，南京政府對他不信任，不但處處克扣，還派地方政府監督他，牟子鴻早就對此耿耿于懷，他一心就想在膠東站穩腳跟。王其年吃了閉門羹，就讓馬千駒代為傳話，牟子鴻截留了膠東的稅收沖抵軍費，韓復渠大為不滿，馬千駒連連解釋那都是因為韓復渠截留了他們的軍餉，王其年搬出南京政府相威脅，然后悻悻離開。
初云和呂班主苦苦等待了一整天，也不見牟子龍露面，小紅帶回來牟子龍被劉大頭綁架的消息，呂班主和初云都傻眼了，即將到手的錢財就這樣沒了，呂班主急得捶胸頓足，擔心此事連累戲班，催初云趕快收拾行李離開，初云堅持要留下來等牟子龍。
劉大頭派人給牟子鴻送信，牟子鴻讓常人杰帶送信的人去逛窯子去煙館散心，他替劉大頭傳話，讓牟子鴻送去十箱軍火，否則就把牟子龍殺了，牟子鴻口口聲聲成即使牟子龍回來也難免一死，他還省了一顆子彈，送信的人只好悻悻離開。
牟子鴻讓常人杰去轉告馬千駒，讓他集結部隊，隨時做好戰斗準備，馬千駒和周文釗都看不慣常人杰對牟子鴻溜須拍馬。牟子龍慫恿看守的士兵去領賞，結果只領到100塊大洋，牟子龍趁機挑唆。
梁副官看上辛寧，憑借三寸不爛之舌勸劉大頭放辛寧回家，聲稱以后可以靠辛家籌集軍費，劉大頭剛想答應，突然意識到梁副官在下套，把他臭罵一頓。