齊三去逛JI院，老鴇本想把沈欣萍叫給他，沒想到沈欣萍一頭撞在桌腳想尋死未遂，齊三在JI院救了個叫羅蘭的姑娘。欣萍被查出她已經懷了莫無形的孩子，老鴇暴跳如雷要給欣萍墮胎，JI女小桃紅為了救欣萍，把她留在身邊。司徒坤帶領的沈家班跟金大人、齊三、莫無形等曲藝界各行頭面人物開會，商議演出方案，仇人見面分外眼紅。楚老先生和金大人都爭戲法大會的舉辦權，莫無形提議兩個劇院舉行戲法較量來決定。毛頭追到京城，認識了鄭毓敏，并被她推薦投靠楚平將軍。小桃紅原來一直為革命黨工作，欣萍在她街頭的時候與鄭毓敏相遇。莫無形被沈家弟子打成重傷，回到家中，宋飛燕又著急又心疼，照顧他的傷勢，宋金燕對莫無形三天兩頭出事頗有微辭。
鄭毓敏救出了沈欣萍，欣萍百感交集。與此同時，莫無形和司徒坤都在潛心研究新戲法。沈欣萍幾經糾結，買來墮胎藥，剛要喝，藥碗被一個小鋼球打破，沈欣萍奪門而出，感覺到是沈萬奎在救她，又看不到人影。沈欣萍哭求鄭毓敏帶她去見沈萬奎，父女相見抱頭痛哭，原來鄭毓敏一直把沈萬奎藏起來，等待時機成熟時才會公開露面。鄭毓敏和沈萬奎勸欣萍保住了孩子。莫無形和司徒坤的比試正式開始，莫無形生生拔掉了自己的一顆牙，演成了口擒子彈，戰勝了了司徒坤，贏得戲法大會舉辦權。司徒坤非常內疚，承諾一定想辦法把金子運出去，沈萬奎擔心莫無形會覺察到金字的藏匿地點。革命人士韓先生遇刺，對‘光明社’打擊很大，包括欣萍在內的社員們印好大量傳單，想讓全北京的人都知道韓先生是被大總統所殺。
官兵突襲慶和戲院抓革命黨，沈萬奎喬裝打扮，將裝有傳單的箱子換了，官兵空手而歸。沈萬奎將傳單完好地送還給“光明社”，進步學生到處散發著傳單。市民們拿著傳單，議論紛紛。曹大人大發雷霆。司徒坤去找莫無形，希望他站在光明社這邊，不要被金大人利用，不料莫無形只關心自己的莫氏手彩，對政治不予理會。鄭毓敏提議刺殺曹大人，趁亂把貨運出去，司徒坤提議用戲法“鬼打墻”來達到目的，“光明社”內鬼立刻通知了曹大人，武滕章建議找莫無形保護曹大人，莫無形婉言謝絕。金大人陷害莫無形私藏大煙，把他抓起來了。在牢中，莫無形堅持不參與政治。