1598年8月江原道歙谷縣，暴雨狂潑，驚濤陡起，忙著收拾東西的漁民們，紛紛被狂風吹翻在地，就連大樹也被連根拔起，吹送到空中飛越了屋頂。?
風平浪靜之后，漁民們喜悅地在海灘上撿拾著魚兒，如同農(nóng)民遇上了豐年。有的漁民發(fā)現(xiàn)了山洞中居然有一條美人魚，將其捕獲送給了本地一位有權(quán)勢的老爺。這位老爺想巴結(jié)新上任的兩班縣令，邀他同賞美人魚。
縣令金聃齡長相俊美，深色官服之下，右腕戴著只嵌金的碧綠玉鐲。他應(yīng)邀來到了這老爺家里，見到了盛放著荷花的水池中，坐在漁網(wǎng)里被捆綁著雙手的美人魚。火把光映照著，只見人魚長發(fā)披垂，皮膚晶瑩剔透，嘴唇如同花瓣，眼睛烏黑，哀婉地看著他。他久久地凝望著她，一步步向她走近，她也目不轉(zhuǎn)睛，抬著頭望著他。
金聃齡得知那老爺想提煉人魚的油進獻，心生不忍。于是指出那位老爺盤剝百姓即將大禍臨頭，老爺慌忙要將人魚送他求他保全。夜空之下，扁舟之上，金聃齡目送著人魚款款游入海水中。老爺心有不甘，暗地里發(fā)誓，要再次捕獲美人魚，并解決掉這個在他的地盤上撒野的縣令。
天上一輪圓月普照，與大海中波光粼粼的圓月倒影輝映著，金聃齡在舟中長身玉立，看著人魚游而復歸，人魚從大海里向舟中的金聃齡伸出了手，久久地伸著，金聃齡明白了，俯身相握，久久地相互凝望。
光陰荏苒時空穿梭，一剎間到了現(xiàn)代的韓國。許俊宰這個技藝高超的騙子，得心應(yīng)手地以各種形象角色行騙，他擅長臨場快速反應(yīng)分析，并對行騙對象催眠，鮮有失手，甚至根本不懼行騙到檢查廳。
在檢查廳的人短暫外出的間隙，他和同伙趙南斗扮作檢查廳的人，泰武坐在樓頂，觀察著檢查廳的人的動向，通過電腦操縱著紅綠燈，為他們爭分奪秒地拖延著時間。他們順利地從檢查廳帶走了明洞投資公司的主人并取得信任，將其財富轉(zhuǎn)為已有，然后飛往地中海的海濱休養(yǎng)。據(jù)剛在飛機上結(jié)識的空姐介紹，這片大海，有世界上僅存的最后的美人魚。
戴著金聃齡的綠玉鐲的人魚，正在這片海里暢游。遇到氣漩被沖上岸后，她發(fā)現(xiàn)自己站立岸上就長出了雙腳，入水后腳又變成了魚尾。在淺水中游動時，她看到了許俊宰。后來，她潛入他的別墅大吃特吃并偷穿了他的衣服，直到被許俊宰發(fā)現(xiàn)。這個莫名其妙只知道貪吃的女賊，讓許俊宰琢磨不透。警察帶走人魚時，他看到了她手腕上的綠玉鐲，頓時產(chǎn)生了興趣。
人魚坐著警車穿行在都市，對一切都好奇，時時發(fā)出喜悅的歡呼聲。她奇特的表現(xiàn)讓人以為她精神有問題。得知玉鐲有400年歷史、價值60億的許俊宰，拋下了正約會的空姐，去拘押處找人魚，利用催眠術(shù)讓警察放了人魚。
他心里想得到玉鐲，但發(fā)現(xiàn)人魚對此戒心很重，于是找借口說要給人魚買禮物賠罪。他帶著人魚去了商場。人魚不會用電梯，導致赤裸的雙腳被割傷得很嚴重，于是，許俊宰為她買了一雙鞋，并蹲下身來，親手替她穿上。為她買裙子，讓她學會了如何正確地穿；帶她吃飯，教會了她像人類一樣用叉子吃。人魚在他面前，漸漸放松，聽話而順從。
這時，他給她戴上一條鉑金項鏈，借機偷走了玉鐲。得手的他消失了，人魚卻一直在他消失的電梯前，傻傻地坐著等待，每次電梯一響，她都會欠起身來看看，以為是他。
許俊宰回別墅收拾了東西準備離開，他要到埃庫萊斯燈塔，世界的盡頭呆上一周。走之前他看到了別墅地面上的糖塊，那是貪吃的人魚留下的。他停了停腳，心里有種說不清的情緒。
人魚還在商場里等他，直到商場關(guān)門服務(wù)員讓她離開。下雨了，她只能蹲在商場外面。這時，一把傘為她遮住了雨滴，原來，許俊宰又回來了，為她撐起了傘擋雨。人魚露出了欣喜的微笑，向他伸出手去。許俊宰牽住了她的手，正如同四百年前的金聃齡，在升著一輪圓月的夜空之下，在飄著一葉扁舟的大海之上，牽住了人魚的手。
大家一同放孔明燈，別人的燈都向高空中飄去，可金聃齡放的燈卻向一旁飄去，最后落在海岸邊。金聃齡過去察看，發(fā)現(xiàn)美人魚俯在燈下。原來，倆人的命中之緣已經(jīng)結(jié)下。老爺?shù)弥螅熜χf原來只要跟著縣令，就一定可以抓到人魚。
人魚開口跟金聃齡說話了。她告訴金聃齡，人魚可以聽到人類的心聲，如果人愛上了人魚，也可以聽到人魚的心聲。正要說下去，有人出現(xiàn)在岸邊，金聃齡問人魚我們還可以再見面嗎？人魚說如果海邊升起風燈，我就當做您想見面的信號，說完隱去。老爺派的人一直暗中觀察著縣令的動向。
海邊又升起了風燈。?人魚像看到了召喚，她從海底奮力向上游去，金聃齡乘舟而來，人魚游近舟邊，拉住舟沿。
時光再次回到現(xiàn)代韓國，許俊宰將無處可去的人魚帶回了自己豪宅。學妹車詩雅打電話給許俊宰，許俊宰沒有聽到。許俊宰正用筆記本看電影，人魚奪過來新奇地擺弄著，并不斷被里面的鏡頭所吸引，還用它學習人類語言，徹夜未眠。?
明洞投資公司主人張真紅被許俊宰團伙騙了后，覺得無臉見人，發(fā)誓一定要逮到那個假扮檢查官的家伙。許俊宰接到趙南斗電話通知，說張真紅已得知許俊宰的所在位置，正派人趕去追殺他。許俊宰聞言急忙逃走，可是已經(jīng)晚了，追殺的人已經(jīng)趕到。許俊宰拉著人魚正跑著，這些人追上了。力大無比的人魚輕松搞定，許俊宰騎著單車帶著人魚離開。那些人騎單車又追上了，人魚只是輕輕揮揮手他們就翻倒啦。直到被開車追上，許俊宰被帶上車離開。沒曾想人魚騎著一輛單車對他們窮追不舍。許俊宰趁機勒住同車人脖子，跳下車坐上人魚單車逃到灌木叢中。許俊宰溫柔地為她摘掉頭發(fā)上沾著的灌木叢葉。
他們進入一家教堂，遇上了一個正在行騙的同行，他稱許俊宰為傳教士，許俊宰介紹人魚是患了病精神有點問題的妻子。人魚第一次開口跟人搭話，嚇了許俊宰一跳。同行要許俊宰吉它彈唱一首哈利路亞的頌歌，好麻痹人們慷慨解囊地捐款。
許俊宰和人魚同屋而眠，人魚說他唱的歌里愛情是很棒的東西，許俊宰讓她不要愛，說那是很危險的事。許俊宰以為人魚是失憶，對她催眠想讓她想起。毫無作用，倆人聊起了父母的話題。許俊宰提到了自己的父母，說很想找到媽媽，到世界的盡頭。人魚睡著后，許俊宰將綠玉鐲又套回她的手腕，決定帶著她一同去世界的盡頭。
他們一同來到了赫拉克勒斯燈塔，這就是他說的世界盡頭。當年媽媽是這樣告訴他的，還告訴他，在這里，離別的人會重逢，他跟媽媽就是在這里離別的。在這里，他第一次告訴人魚他的本名叫許俊宰。
追殺的人又到了，這次他倆被圍堵到海邊。許俊宰放下了手中的槍，對持槍對準他倆的人說，讓她走，她跟這件事無關(guān)。人魚卻不肯走，說是他的老婆。然后牽著他的手跳入了大海，在水中，人魚吻住了許俊宰。
車詩雅在修復打撈物品時，從一個瓷器上發(fā)現(xiàn)了幅畫，是一個男人在與美人魚擁吻。大家都很奇怪。
風燈升起，扁舟徐來，人魚和金聃齡又一次四目相對。?金聃齡問人魚叫什么名字，人魚說叫世花，金聃齡死去的妹妹也曾叫世花。
原來，20年前，少年的金聃齡跟人魚就已結(jié)緣，她救下了沉入海中的他，他為她取了名字。后來父母為他訂下婚約，他雖然心里不愿，但人魚因未成年，不能離開海洋，而不得不跟他分別。人魚成年后魚尾才能在岸上化作雙腿。
洞房第一晚，金聃齡就騎馬到海邊來找世花。他投身入海，果然，世花出現(xiàn)了，并親吻了他。金聃齡不知道，人魚的這一吻，會抹去他的記憶。所以，有關(guān)人魚的事，金聃齡后來都忘記了，回到了正常的人類生活中。現(xiàn)在，聽世花這一說，金聃齡這才知道了死去的夫人，為何以前總埋怨自己新婚之夜逃走。
現(xiàn)在，人魚給許俊宰的這一吻，正如同當初世花給金聃齡的一吻，又讓他抹掉了關(guān)于她的所有記憶。許俊宰在海灘上醒來后，看到右腕上的綠玉鐲，感到奇怪。人魚在海洋中依依不舍地目送著許俊宰乘坐的飛機離開，許俊宰望著舷窗外的海洋，只有一陣無知覺的悵惘。
許俊宰回家后，發(fā)現(xiàn)趙南斗和泰武都在。趙南斗提到了價值60億的綠玉鐲的事，許俊宰知道手鐲，但趙南斗提到的事他都不知道，所以，他沒有將手鐲給趙南斗。
趙南斗和泰武在許俊宰家躲了三個月了，許俊宰正常生活受到干擾，心里挺煩的。明洞主人張真紅雇的人到處找趙南斗和泰武，她以為許俊宰已死，所以許俊宰這兒暫時是才安全的。
人魚穿著兩只一紅一綠的拖鞋出現(xiàn)在首爾的街頭，迷惑著到哪里才能找到許俊宰，她只能逢人便問。衣著邋遢頭發(fā)凌亂得像瘋女人一般，這時一個小女孩幫助了她，請她吃了餐飽飯。人魚后來打跑了一群欺凌同學的女生，這其中的一個，就是明洞主人張真紅的女兒。
許俊宰三個人又出動了。泰武控制電梯，將張真紅和許俊宰困進去。許俊宰對張真紅實施催眠，讓她忘掉了被騙的事不再追究。
人魚來到了金聃齡曾告訴過她的63大廈。看到大廈水族館中的魚兒，再也忍不住腹中的饑餓，變身入內(nèi)追著魚兒。
車詩雅讓自己雇傭的阿姨熬海帶湯，這是許俊宰愛吃的，今天是他的生日。阿姨說這天也是他兒子的生日，兒子也愛吃海帶湯，事實上，她就是許俊宰的媽媽莫宥蘭。車詩雅的嫂子猜測，車詩雅是拿食物給那個不怎么理車詩雅的男人喝的，對車詩雅一頓諷刺。?
漫不經(jīng)心的許俊宰喝湯時，感覺到味道很親切，想起了小時候和媽媽在一起的情景。當車詩雅約他時，他高冷地說自己已經(jīng)有約。趙南斗告訴車詩雅，許俊宰跟所有女人都只是一定程度的開放，始終保持著距離。
許俊宰來到了水族館，正像小時候一樣。人魚正在水中舒展地游動著。游客們發(fā)現(xiàn)后，以為是館里的人魚表演，紛紛拍照留念。?這時，人魚看到了經(jīng)過的許俊宰，隔著玻璃跟隨著他。
許俊宰回身時看到了她，只呆呆看了一眼，沒有反應(yīng)地走掉了，直到他看到了趙南斗發(fā)過來的照片，里面有人魚，這才喚回了零星記憶，轉(zhuǎn)身跑回去找世花。
人魚離開水變回人形找俊宰。在水族館的走道里，倆人見到了，許俊宰一步步走向她，她飽含熱淚地凝視著他。