北平。叛徒黃某在保鏢護(hù)衛(wèi)下乘小車回家，途中突遭一位老翁槍擊，黃某和保鏢倒在血泊中。巡警聞聲趕到時(shí)，老翁已機(jī)智逃離。這老翁就是北平地下黨的年輕黨員鞏渭平。?鞏渭平的同學(xué)和戀人王琴將赴渭城探望病中父親。鞏渭平前去送別，兩人依依不舍、海誓山盟。臨別時(shí)，鞏渭平委托王琴順道去看望自己守寡在家的母親。王琴走后，鞏渭平的同學(xué)和上級(jí)秦劍告訴鞏渭平，自己受上級(jí)委派將前往上海開展地下工作，今后鞏渭平的將變?yōu)檫h(yuǎn)明。?遠(yuǎn)明急于立功，授命鞏渭平在察哈爾抗日同盟軍殘部的獨(dú)立營(yíng)中發(fā)展黨組織。鞏渭平利用其下線武顯藝與獨(dú)立營(yíng)營(yíng)長(zhǎng)武振勛的遠(yuǎn)親關(guān)系，進(jìn)入獨(dú)立營(yíng)并做文書工作。?鞏渭平途經(jīng)日本領(lǐng)事館，北平學(xué)生正在此示威游行，抗議日本浪人的丑行，遭警察驅(qū)趕。鞏渭平援救正處于險(xiǎn)境中的校友余雪瑤，結(jié)果二人均被捕入獄。在獄中，余雪瑤向鞏渭平暗示愛意，并在向警察說出了一個(gè)神秘的名字后，使自己和鞏渭平獲釋。出獄臨別，余雪瑤邀鞏渭平來自己的寓所做客，并主動(dòng)要求幫助鞏渭平，被鞏渭平婉言謝絕。
在獨(dú)立營(yíng)中，鞏渭平將25名官兵作為發(fā)展對(duì)象，并將發(fā)展對(duì)象名單交給遠(yuǎn)明，遠(yuǎn)明對(duì)鞏渭平的發(fā)展數(shù)量很不滿意。?當(dāng)夜，遠(yuǎn)明在姘婦美娟家被捕并叛變，25名發(fā)展對(duì)象因此全部被捕，鞏渭平處在敵人的追捕之中。因無處避難，鞏渭平想起了余雪瑤并躲避到她的寓所之中。?鞏渭平是余雪瑤的暗戀對(duì)象，他的出現(xiàn)令余雪瑤喜出望外。鞏渭平借居在她寓所期間，余雪瑤對(duì)他百般照顧，并利用種種方式向他傳遞愛意，這令鞏渭平很是為難。
國(guó)民黨中央統(tǒng)計(jì)調(diào)查局(簡(jiǎn)稱中統(tǒng))副局長(zhǎng)余沁齋，千里迢迢從南京趕到北平處理獨(dú)立營(yíng)一案。他通過遠(yuǎn)明了解到，鞏渭平既是一個(gè)非常危險(xiǎn)的對(duì)手，也是一個(gè)十分難得的特工人才。為抓住鞏渭平，余沁齋給武振勛下達(dá)最后通牒，如果48小時(shí)內(nèi)不交出鞏渭平，被捕的25名官兵將被處決。鞏渭平與武顯藝秘密取得聯(lián)系后，得知這一消息，十分震驚。遠(yuǎn)明的叛變，不僅使鞏渭平處在危險(xiǎn)之中，而且也使他失去了與黨的聯(lián)系。為此，鞏渭平感到十分痛苦和茫然。
余沁齋前往余雪瑤寓所看望她，余雪瑤對(duì)哥哥的到來頗感意外。此時(shí)適逢鞏渭平外出未歸。余雪瑤只知鞏渭平目前在一家車行做事，認(rèn)為這對(duì)鞏渭平是大材小用，因而請(qǐng)求余沁齋幫助鞏渭平謀一份好工作。余沁齋應(yīng)允后才得知，這人就是鞏渭平，于是開展思量如何利用這個(gè)機(jī)會(huì)收服鞏渭平。?中統(tǒng)通牒所限定的48小時(shí)將到，武振勛正為此一籌莫展，不料鞏渭平卻來到獨(dú)立營(yíng)，讓武振勛把自己交出去，試圖用自己一條命令換回25個(gè)官兵。副營(yíng)長(zhǎng)劉昆山主張以鞏渭平換官兵，武振勛則被他的大義之舉所感動(dòng)并放鞏渭平逃離。鞏渭平離開獨(dú)立營(yíng)，只身前往中統(tǒng)，但中統(tǒng)背信棄義并不釋放25名官兵。中統(tǒng)北平主任錢令釗軟硬兼施無效，再讓遠(yuǎn)明對(duì)鞏渭平勸降，仍然徒勞無功。?余雪瑤得知鞏渭平入獄，找到哥哥余沁齋，向他哭訴自己對(duì)鞏渭平的一片癡情，并請(qǐng)求他放了鞏渭平，于是余沁齋心生一計(jì)。?不久，25官兵被處決，鞏渭平卻被意外釋放。他感到事情蹊蹺，秘密約見武顯藝以商議對(duì)策，誰知幾個(gè)便衣持槍出現(xiàn)在面前，口稱鞏渭平為叛徒，將二人帶走。