蘇蚌珍與虔一鳴心有靈犀。她告訴虔一鳴兩件心事未了：一是沒有抓到她的仇人胡四眉，二是艾瑪的婚事。她請求虔一鳴代為了結，并做最后訣別。面對永別和兇殘的侵略者，虔一鳴神情恍惚，跌倒在行刑室的門檻上，蘇蚌珍向虔一鳴厲聲喝到：站起來，你是中國人！蘇蚌珍英勇就義，虔一鳴一連三天昏迷不醒。在蘇蚌珍墓地，虔一鳴告訴蕭芳，蘇蚌珍的仇人是胡四眉，蕭芳大驚，遂偷了魏胡子的手槍。?鄭大淹想當偽市長又怕落個秦檜的下場，鄭書禮鼓動父親不必瞻前顧后。蕭芳打電話約來鄭大淹，當著鄭大淹和山本的面槍斃了胡四眉，自己也被山本亂槍打死。鄭大淹派人燒了怡紅院。艾瑪把蕭芳葬在了蘇蚌珍的墓旁。艾瑪和虔海子在教堂舉行婚禮，威廉牧師被突然闖入的日軍抓走，婚禮被迫取消。鄭大淹又到虔家陽奉陰違，被尹三震痛斥。這時，上海的抗日力量開始了鋤奸抗日活動，短短幾日，漢奸顧馨、任保安，日本人中本達雄等接連被暗殺，龜田暴跳如雷。
鄭大淹終于如愿以償地當上了漢奸市長。但面對鋤奸心驚肉跳，深居簡出。為了坐穩市長寶座，他首先動了殺害尹三震的念頭。?一個帶鴨舌帽的人到任達鵬的肉鋪接頭，原來鋤奸活動乃任達鵬和他的戰友所為。?任達鵬向尹三震通報了日本人要對他動手的消息，尹三震勸虔一鳴和他一塊離開上海，虔一鳴說自己現在還不能走。為了卻蘇蚌珍遺愿，在尹三震主持下，艾瑪和虔海子舉行了中式婚禮。一天，獨自留在家祈禱的麻姑突然被日軍抓走。虔一鳴以自己作交換救出了麻姑，讓她和尹三震遠走高飛，不料，卻遭日軍埋伏，尹三震壯烈犧牲。?任達鵬決定盡快處決漢奸鄭大淹。在鄭家廚子的幫助下，任達鵬用殺豬刀結果了鄭大淹。虔一鳴到任甜妹家辭別，以自衛為名向任達鵬要了一顆手雷。龜田、山本和虔一鳴在東洋株式會社等著鄭大淹赴宴，等來的卻是鄭大淹的死訊。既然鄭大淹已死，虔一鳴覺得最大的仇人就是眼前這兩個人了，于是在仰天長笑中突然拉響了手雷，與龜田、山本同歸于盡。?告別了父母的英靈，虔海子與艾瑪踏上新的征程。至此，寧波商幫的傳奇故事便在上海灘告一段落。?(全劇終