四十年代初，抗日戰爭已進入到僵持階段，故事發生在長江中下游小城-通川城。一口香酒樓老板鐘寧聽憲兵說起日軍對獵狼人四處搜索，她是從小立志為父報仇的剛烈女子。梁本初是英勇善戰的獵狼部隊隊長，綽號“龍王”，他奉命執行特殊任務。日本通川警備司令部軍官太田在車里被人襲擊，車翻后太田爬出來，救援的日軍士兵在爆炸中死去，太田要逃走時被人追趕上殺死。
通川城中，憲兵隊長西田以“惡狼”的外號震懾百姓，他有著遠超常人“嗅覺”能力，這種特別的能力讓他成為破壞抗日活動的高手。他精心準備了對傳奇武工隊“獵狼人”部隊的埋伏，誓要抓捕夢寐以求的宿敵。獵狼人大北、張浩和董三民聽到外面的敲門聲后警覺起來，得知隊長梁本初到后他們才放松下來。
西田從大川特務機關得到獵狼人的消息后準備實施抓捕，通川日偽軍全體出動挨家挨戶檢查戶口，梁本初看到偵緝隊的杜懷清在積極搜查，他感覺不太好。獵狼部隊成員收拾東西準備轉移，日軍已經封鎖街道，杜懷清敲門時里面沒有回應，他帶人去別處查看，獵狼人避免了一場打斗。梁本初決定馬上撤離，晚上從城隍廟集合。西田帶人搜查那處空宅，地上的新鮮腳印引起了他的懷疑，日軍沖入后空無一人，他聞到一股火藥的味道。
梁本初帶獵狼人從后門悄悄離開，西田根據判斷追趕過去，西田看到董三民，大北及時出手救了他，梁本初帶人還擊，雙方展開激戰。獵狼人被圍后集中火力向外沖過去，日軍被他們的強大火力壓制，梁本初命他們分頭撤退，大北在掩護張浩和董三民時負傷被日軍活捉，日軍山本隊長也受了輕傷。
鐘寧聽聞獵狼人部隊遭襲。獵狼人的首領龍王一直以來都以千米外狙擊日軍而威名赫赫，他的這份能力正是鐘寧一直需要的，她殺父的仇人大島，守備嚴密;多年來，鐘寧都是因為無法近身而不能復仇。鐘寧立刻前去支援，這是一個接觸獵狼人的機會。梁本初在巷子里被日軍圍住，鐘寧出手相救，梁本初借機逃走。龍王老梁此次帶領獵狼人進城的目的是炸毀日軍油料庫，挫敗日軍清鄉的圖謀，保護著根據地萬千百姓的安危。但行蹤暴露，陷入了與西田的苦戰。多虧鐘寧的出手，才擺脫了陷阱。但任務的關鍵，爆破手大北還是落進敵人手中，爆破設備全被日軍繳獲。
就在龍王為難之時，一個梯子將龍王救出危難之中。這個遞梯子的主人，正是鐘寧。鐘寧救出龍王老梁，自然有她的道理。這么多年，她追殺敵人，從未放過任何一個目標。但是隨著殺敵難度的增加，她花費的時間性和危險性也越來越高，如果她會了龍王的千里狙擊，她要殺的剩下三個仇人，甚至是駐軍司令大島，都不費吹灰之力。鐘寧想，既然沒用的胖子是獵狼人的人，那么，他一定認識龍王，鐘寧驚喜于自己的想法，卻不料老梁在匯集了隊員之后，匆匆離開。
為抓捕龍王，西田將大北懸掛于眾，卻不見龍王。通過“神打”這門獨門武功，西田屠殺了體育會，因為會長湯芍是這門武功的唯一傳人。
從好姐妹林迭口中得知湯芍因自己被捕，鐘寧決定再次出手，以洗脫湯芍的嫌疑。目標定為同是鐘寧仇人的大島司令的副官五木，就在鐘寧潛入五木所在，卻與龍王的獵狼人相遇，獵狼人此行的目的是要用五木換取大北的命。一個要殺，一個要保，針鋒相對。就在鐘寧不肯退步之時，一直暗中保護鐘寧的李學武出現。
在老梁的勸說下，鐘寧決定暫時退讓，條件是要參與龍王老梁與西田交換人質的行動。行動中，老梁以手指代槍，指哪打哪的準確性讓西田望而生畏。西田斷定有狙擊手，憲兵隊迅速行動，卻快不過鐘寧和隊員董三民的移動。
大北被救，鐘寧也終于得知這個她看不起的胖子就是大名鼎鼎的龍王，鐘寧決定立即拜師學藝。
西田決定用五木做誘餌，重新釣魚，失敗是西田絕對不能容忍的。
鐘寧的再次行動洗脫了湯芍的嫌疑，林迭接出湯芍。湯芍決定尋找鐘寧，與鐘寧一起，為死去的師兄弟報仇，她要讓西田血債血償。林迭擔心的望著湯芍，在她眼里，鐘寧這兩個字，與“危險”有著相同的意思。