何天寶見到駐庫倫的李掌柜。眾人暢談庫倫的輝煌。徐家鏢局被伍彪劫鏢，上門羞辱郭冬生，要求郭冬生賠貨，還讓玉嫻當誘餌。何天寶在庫倫學習做生意，經歷種種挫折。郭冬生氣憤病倒，將家譜交給郭春生，留下遺愿要殺死伍彪。鏢局為郭冬生辦葬禮，伍彪也來了，楊鐵柱憤怒不讓伍彪進靈堂，郭玉嫻怒欲殺死伍彪，伍彪在靈堂外祭奠。鏢局為郭冬生出葬，路上伍彪帶著桿子兄弟沿路跪祭，伍彪欲收葬郭冬生，楊鐵柱亂中欲阻止伍彪，結果失手殺死了燕子黑。何天寶得知消息趕回來，勸玉嫻和自己回張家口。楊鐵柱被伍彪劫走，伍彪向楊鐵柱敘師兄弟情，勸楊鐵柱也當桿子，楊鐵柱怒斥伍彪。伍彪割袍斷義，讓人帶走楊鐵柱。
何天寶請警察局出兵被拒，于是跟蹤石蛋子等劫匪到了山寨。何天寶的貨物被桿子劫持，結果發現里面是沙子。原來是何天寶主動找到山寨來找伍彪談判。郭玉嫻懷上伍彪骨肉，想盡種種辦法墮胎未果。伍彪繼續勸降楊鐵柱，何天寶主動來找伍彪，想用錢給楊鐵柱贖身。伍彪不收錢，放了何天寶和楊鐵柱。郭玉嫻繼續想法墮胎。何天寶將五百塊現大洋拿給伍彪，郭玉嫻來找伍彪，要求伍彪放人。玉嫻告訴伍彪自己懷孕的消息。何天寶救出楊鐵柱，回到家夫妻重敘舊情，玉嫻想告訴何天寶關于孩子的消息，但還是沒告訴。何天寶找到郭春生，向大家帶來各種禮物。何天寶向玉財表明態度，自己不會與他爭皮行。何天寶看望鳳兒，將鳳兒接回家。玉嫻生產一個男嬰，何天寶驚喜萬分，郭玉嫻對何天寶心生愧疚。將孩子命名為何承義。何天寶告訴郭春生今年行情不錯，打算再回張家口。何天寶要再上庫倫，不料本錢“變成”鉛塊。何天寶向郭玉財請求將三叔接過來住，玉財拒絕，花巧云堅持要一起住。何天寶向玉財說明自己生意清淡，所余不多，郭玉財譏諷何天寶。
何天寶向玉財要今年的本錢，玉財表示錢沒了。何天寶希望玉財能夠借點錢。何天寶找到三叔，希望不要分開兩家皮行，郭春生堅持要分。郭春生中風病倒，要將皮行交給何天寶。玉財欠下賭債被追討，郭春生臥床不起。郭玉財要將張家口和蔚縣的皮行皮坊賣掉抵債。何天寶主動找人賣掉店子還賬。玉嫻將孩子帶給伍彪。因為鋪子被賣，貨物必須退掉，何天寶忍痛低價處理了貨物。楊鐵柱得知玉嫻被q暴，怒要找伍彪。何天寶拿現錢救急，何天寶打算放棄在張家口皮莊的股權，但要求郭玉財不能賣了張家口的皮棧。花巧云勸說何天寶以自己的事業為重，不能出讓股權花巧云勸何天寶不要沖動。原來買家是白紹仁，借機占了何天寶的鋪子。郭春生病急攻心去世。