王雪瑩為孟洛川產下第一個兒子，高夫人為孫兒起名孟廣塾。十二年過去了，中年孟洛川已經和王雪瑩有了三個兒子。艾隆標在一個日本女人的陪伴下，拜祭父母。沙聞英向孟洛川報告，濟南出現一家日本商號，名為瀛華洋行，其紗價和布價低得驚人。一種危機感涌上孟洛川的心頭。濟南布行掌柜們找孟洛川和沙聞英商量對策，表示因為日本洋行的低價銷售，本地商號正面臨嚴重危機。沙聞英打探到，瀛華洋行的老板是日本人松原次郎，而經理就是艾隆標。在商務學堂任教的程家駒找來資料，說明了松原次郎的皇室背景以及眼下他們的行為叫做傾銷，是一種不正當的商業手段。艾隆標向松原次郎介紹濟南布行目前的格局，是以貸紗放織為主。要破壞這種格局，就要從布號入手進行傾銷。艾隆標首先找到了耿寶坤，在利益的驅使下，耿夫人同意了耿寶坤經營東洋紗的主張。
孟洛川發起成立濟南布行公會，用以團結起來對抗日本洋行。謙祥益沒有參加。瑞蚨祥出資支持公會商號進行賒賣，百姓看到可以賒銷，紛紛回到了本地商號。瀛華洋行的第一步進攻被化解。松原次郎和艾隆標想出以利益瓦解布行公會的辦法，通過耿寶坤拉走了孫介安為首的幾家布號。布行公會對有人叛變大為痛心和失望，沙聞英告訴大家孟洛川早有預料，畢竟商人總體上是個注重利益的群體。程家駒送來消息，瀛華洋行的目的在于破壞山東的棉紡織業，進而奪取山東的棉業資源。孟洛川更加堅定了擊垮瀛華洋行的決心。沙聞英與程家駒商量將瀛華洋行傾銷的事告訴上海的英國和法國洋行，對方在看到日本對自己利益的侵害后，一定會出面干預。松原次郎接到前線電報，日本和中國在朝鮮的戰局處于僵持階段，必需盡快奪取山東的棉業資源，以便斷了清兵的后勤供應。知府胡大人在松原次郎的利誘下，頒布告示要求百姓只能購買東洋紗。孟洛川急忙向胡知府講明利害關系，卻被胡知府攆出門去。
孟洛川約艾隆標面談，告訴他為了向自己報仇而助紂為虐的嚴重后果，艾隆標被觸動了。艾隆標跪在父母墳前，在個人仇恨和民族利益之間，內心苦苦掙扎。沙聞英出面對百姓講明了利害關系，但仍舊有一部分人去進購東洋紗。程家駒到上海通知英法兩國的洋行大班，洋行大班緊急上報，兩國領事保證會阻止日本繼續傾銷，從而保證本國商人在華的利益。看到艾隆標動搖后，松原次郎派人刨了艾隆標父母的墳墓，并栽贓給孟洛川。艾隆標發誓與孟洛川勢不兩立。在英法兩國的干預下，松原次郎不得不停止傾銷。艾隆標再出一計，搶訂棉花，達到釜底抽薪的目的。面對資金雄厚的瀛華洋行，孟洛川決定抵押所有家產，籌集資金，與瀛華洋行對搶棉花，做最后的決斗。