羅冠群沒有殺老路，卻讓大馬勺一直吊著他，吊到死為止。陳家平之所以敢開槍，是因為他對那把槍的重量心里有數，知道那槍里裝的是空包彈。五個小時前，老路曾叮囑陳家平再去一趟書畫店，在地板中央第七塊下有文件和資料，挑一些沒有價值的交給羅冠群，同時還要把二樓陽臺代表安全信號的黃菊換成紫菊。老路自知即將赴死，提醒陳家平務必要查清杉計劃。人終有一死，死得其所就是值得。老路不怕死亡的過程有多漫長，只要在死前能見到自己最想念的人，那死亡看起來也就沒那么可怕了。
蔡紅菱帶左雙桃吃糖粥，吃完后帶她走黑黢黢小路回家，借口怕小路上的老鼠，故意讓左雙桃走在前面，然后在背后用槍對準她。左雙桃一個反手奪下蔡紅菱的槍，卻沒想到蔡紅菱早就在糖粥里下了藥。左雙桃昏迷后，蔡紅菱拖著她到了一處地方，然后開了三槍。回到家中，蔡紅菱騙喜鵲（石楊）說自己已經殺了左雙桃，處理尸體花費了一些時間。夜里趁著石楊熟睡，蔡紅菱剪斷他脖子上的吊墜項鏈，欲偷偷離開之時，石楊醒了，蔡紅菱穿著睡衣在黑夜里跑，跑向舊廠房找左雙桃，中途被石楊抓住。
蔡紅菱差點被掐死，她很快示弱，表示自己被左雙桃騙了，隨后帶石楊到舊廠房找左雙桃，故意說要先進去穩住左雙桃，然后迅速把石楊鎖在門外。蔡紅菱上到二樓，告訴左雙桃吊墜里沒有情報，但還有一個線索找到石楊。石楊有心臟病，每周四都會去慈安醫院找醫生取一種叫硝酸甘油的藥。為了給左雙桃爭取時間，蔡紅菱中了三槍，被石楊推下樓墜亡。在彌留之際，路友生見到了自己的妻兒，他給兒子講睡前故事，自己在這個過程中逐漸斷氣。大馬勺以為他在呢喃什么，不一會兒就發現老路沒氣了。
憲兵隊到D場抓黃金明，陳樹干和馮七想起來曾在海半仙茶館見過黃金明，他們猜測憲兵隊就是為了抓黃金明二來。兩人為了立功，故意不向日本人舉報，而是等日本人走后伺機打暈黃金明，將他抓回。這一天，陳家平失去了一位同志兼戰友，左雙桃失去了一個朋友，兩人都非常悲傷。陳家平懷疑果果這兩天頻繁去舞廳，會不會和喜鵲有關。他找來劉成，得知前幾天舞女蔡紅菱中槍后墜樓當場死亡，而照片上的男人并沒有找到。如果左雙桃此前是想利用舞女找到喜鵲，現在倒是可以通過她找到喜鵲。
陳家平發現紫菊被人調換成黃菊，心中起疑，故意嚇退要找老路的顧客，然后徑直進入店內。發覺到二樓有人，陳家平在一樓順了一些字畫和硯臺筆墨后離開。左雙桃假扮成慈安醫院醫生，與一個名為喬宇峰的醫生產生交集，跟蹤她的陳家平滿是疑云。羅冠群抓到了老路，趙安的人抓到了黃金明，這讓木村健三很高興。趙安趁機溜須拍馬，把木村健三逗得哈哈大笑。丁秋陽送寒露回到家，發現有異常。
藏在寒露家里的人竟是姜兆國，他和丁秋陽扭打在一塊兒，逼寒露拿刀殺了丁秋陽。寒露經過激烈的思想爭斗，最終還是一刀刺殺了丁秋陽。在姜兆國的命令下，寒露又跟隨他去處理尸體。他解釋那個女人是劉總長的女兒，他根本不愛她。寒露不懂政治，不懂姜兆國為了工作，可以利用身邊一切可利用的力量。姜兆國知道丁秋陽是山下武夫的人，這一點引起寒露懷疑，她追問后才知道姜兆國為了安全拿文件離開上海，和山下武夫達成交易，那個交易的條件就是不能帶她離開上海。
陳家平故意在左雙桃面前提起老路的事，他睡下后，左雙桃查看老路生前的筆錄，看著看著就不自覺紅了眼眶。寒露得知真相后崩潰，姜兆國為了安撫她，忽略了丁秋陽。后來他們發現尸體不翼而飛，姜兆國于是懷疑丁秋陽沒有死。他這趟來上海，要代表軍統和喜鵲談判，而日本人也想要喜鵲手中的情報，所以絕對不能讓日本人知道他來上海。寒露有一個辦法，她可以去找山下武夫試探下。姜兆國覺得這么做太危險，寒露不害怕，她篤定山下武夫愛自己，有可能比姜兆國還愛自己。
趙安復職，陳家平將此事告訴羅冠群，后者并不意外，因為木村健三不會讓趙安一直養馬。回到泰安商行后，趙安重整旗鼓，吩咐陳樹干招兵買馬，決定開始對羅冠群反擊。此前他讓人在《新申報》上刊登中共的聯絡信號，為的是引出更多的中共，但他發現陳家平似乎對這個報紙很關注，便差人把錢秀才叫來了解情況。他推測陳家平急著看《新申報》，是為了聯絡到代替老路的新上級。具體哪一則是聯絡信號，趙安雖然不知道，但有一個人知道，這個人就是中共的叛徒——黃金明。
通過黃金明，趙安得知登在報紙上的聯絡信號具體內容，他立即著手安排人對接頭地點進行監控。左雙桃循著線索即將要找到石楊，這時劉五常卻讓她停止任務。因為石楊已經找到軍統，雙方打算開始談判，軍統總部將會用重金贖回石楊手中的邊幣配方和制版。左雙桃反對這種做法，中共里有很多都是英勇之士，現在的黨國卻讓這些英勇之士腹背受敵，究竟誰才是叛徒。趙安監視公園第五張長椅，發現一個身形與陳家平相似的人來到舟山公園，并正好就在第五張長椅上坐下了。
接頭的人沒有來，趙安決定抓陳家平一個人贓并獲，可是這個人轉過身來才發現，他并不是陳家平，而是法租界巡捕房的劉成。不等趙安問，克萊芒警長抱著一只狗出現，劉成解釋說今天他和警長約在這里交接小狗。趙安連忙表示都是誤會一場，然后帶著陳樹干去酒店找黃金明，卻得知黃金明出去了。陳家平跟蹤趙安來到酒店，確定黃金明在浦江飯店六一二房間，他通過電話偷聽到黃金明即將要跟木村健三見面。
來不及向上級匯報，陳家平決定立即除掉叛徒黃金明，但沒想到被警惕的黃金明發現電話有異樣，對陳家平的到來早有準備。
黃金明將陳家平打暈了，但他給趙安打電話的時候，又被前來的盧芳芳殺死。三天前，盧芳芳作為中共臥底鸚鵡被正式喚醒，她成為梅花四的上級，配合他調查陸軍省杉計劃，也是她通過公園長椅，向陳家平傳遞黃金明已經叛變的情報。陳家平不知是誰救了自己，又是誰殺了黃金明。他出來沒多久，偶遇盧芳芳，坐下來同她聊了一會兒。寒露主動去找山下武夫，打探丁秋陽的去向，意外從山下口中得知丁秋陽死了。根據山下所說，他似乎以為丁秋陽是被搶劫后滅口。
寒露找了個理由，山下不懷疑，帶她去醫院確認丁秋陽的尸體。直到在慈安醫院看到丁秋陽的尸體，寒露確認他真的已經死了。山下想讓藤田送她回去，寒露婉拒。她獨自離開慈安醫院，在街上找了個電話亭給姜兆國打電話。她的話讓姜兆國像吃了定心丸，他答應讓寒露最后來見自己一面。殊不知，此時寒露已經被人跟蹤。事情的真相遠沒有寒露想的那么簡單，昨天晚上丁秋陽從郊外逃了回來，連醫院都沒去，就趕來向山下匯報，可沒想到山下將他殺死了。
一切都是山下的安排，為的就是利用寒露找到姜兆國，再通過姜兆國找到喜鵲。即便寒露只停在咖啡館外面，沒有進去和姜兆國見面，山下的人還是發現了姜兆國，并跟蹤他來到大華飯店。姜兆國很警惕，最終山下的人圍捕失敗，姜兆國和喜鵲四處逃散，下落不明。陳家平開車到公園，裝成來噴泉處洗車，實則是拿到公園長椅下的情報。情報是鸚鵡給他的，上面將大華飯店發生的事一言概之。左雙桃決定要阻止偽鈔計劃，她特地去了一趟醫院，假裝心臟不舒服。
正好喬宇峰是心內科醫生，便給左雙桃開后門，帶她進辦公室診治。左雙桃從他口中打聽到，今晚七點他會在醫院接診一個病人。回到家，左雙桃故意設計，讓陳家平喝下被下藥的汽水，他很快在沙發上暈倒。晚上到了時間，喜鵲來到醫院，喬宇峰照例給他吊水，給他開了消炎藥。左雙桃動身去慈安醫院，哄騙喬宇峰出去給自己找絲巾。喬宇峰甫一離開，左雙桃就進入內室，看到喜鵲無知無覺坐在那兒吊水。左雙桃拿著一把刀要去殺他，意外發現喜鵲已經死了，而且在他身上沒發現任何東西。
這時喬宇峰回來，左雙桃裝出被嚇到的樣子，伺機脅迫喬宇峰，逼問他把喜鵲身上的東X藏哪兒去了。喬宇峰表示不知，趁著左雙桃搜身，他操起一個藥品灑向左雙桃，導致左雙桃倒在地上不省人事。隨后喬宇峰給木村健三打電話，原來他是木村的線人，看到通緝令上喜鵲的畫像，認出此人就是來找自己看病的人。為了控制喜鵲，喬宇峰給喜鵲注射了一些藥物，但可能是藥物注射過量，喜鵲竟然猝死了。木村健三讓喬宇峰保護好現場，等他去到醫院仔細查看。