乾隆年間，乾隆因擔心武林人士動搖社稷，遂設計欲使武林中人自相殘殺，遼東天龍門田歸農成為計劃執行者。田歸農利用苗家跟胡家的誤會，挑撥苗人鳳與胡一刀決戰遼東雪山。胡一刀帶著即將臨盆的妻子趕赴決斗地點，中途救了客棧伙計平阿四。
胡一刀與苗人鳳雪山激戰，不分勝負。兩人卻由此惺惺相惜，引為知己。胡夫人即將臨盆，風雪之中，只能請來獸醫閻基代為接生，田歸農暗中收買閻基欲加害胡一刀。胡一刀將當年闖王兵敗后留下的秘密寫在一封信中，欲告知苗人鳳，化解四家仇恨。閻基私自扣下了信。
胡苗決戰繼續進行，田歸農暗中在兩人刀劍上下毒。決戰中，胡一刀被刺傷，中毒而亡。胡夫人得知后，把胡斐托付給平阿四，自殺殉情。平阿四帶胡斐逃跑，胡家刀譜卻被閻基搶去前三頁。苗人鳳晚到一步，他誓要為胡一刀報仇。躲在暗處的平阿四認定苗人鳳是兇手。