清明節，西湖邊，人們成群結隊地踏青賞春。白素貞和小青也在尋找著許仙，卻幾次與許仙擦肩而過不自知。錢塘江底，蛙面水蛇正在做法，掀起巨大了波浪，將在江邊游玩的人們卷入水下，掉入水中的人們，紛紛變成了石頭人。蛙面水蛇又施法術，波浪幻化成一只巨大的手伸向游人最多的西湖，蛙面水蛇要把踏青游春的人們都卷入水下，變成為他的奴隸。
白素貞遍尋許仙不見，心中著急，對著自己從峨眉帶來的傘許愿，希望紙傘有靈，能將有緣人帶到自己面前。隨后將紙傘拋向空中。紙傘果然將許仙帶到白素貞的面前。許仙看到白素貞隨身攜帶的笛子，覺得十分親切，當即吹響了竹笛。白素貞終于確認，許仙就是五百年前救了自己一命的小牧童。
許仙也對美若天仙的白娘子一見鐘情。雨忽然下大了，小青向許仙借傘，許仙說這傘是別人的，不然就可以送給青、白二人。小青趁機要許仙明日到雙花坊白府來取傘，許仙欣然應允。許仙戀戀不舍地下了船，然而還未走遠，天上風云突變，一個前所未有的錢塘江大潮正在向西湖襲來。
許仙一路尋找姐姐、姐夫，終于看到姐姐、姐夫就在湖邊的涼亭。哪知，巨大錢塘江潮居然一路涌入西湖，將周圍的游人紛紛卷走，許仙為了救姐姐也一同被卷入水中。白素貞看到風雨交加天有異象連忙用花瓣兒測算。得知許仙大難臨頭，連忙和小青前去營救。可是二人還是來晚了一步，眼看著許仙和姐姐、姐夫還有百姓們被大浪卷走。
青、白二人一路跟隨著退走的大浪，從西湖追到了錢塘江，發現被卷走的人都落入錢塘江底。為了解救許仙，青、白潛入水下，可是卻無論如何都突破不了蛙面水蛇設置的防護屏障——魔石洞。就在二人無可奈何的時候，小青突然想到蛙面水蛇曾經召喚過五鬼，于是便眼前一亮。
小青召喚五鬼前來，并讓五鬼假意投誠蛙面水蛇，騙開洞門。膽小的五鬼打死都不愿意去見蛙面水蛇。五鬼招架不住小青的威逼利誘，更忌憚她的“麻麻酥酥癢癢拳”。只好硬著頭皮，答應去見蛙面水蛇頭。
五鬼在江底遇到了蛙面水蛇頭兩個最笨的手下，螃蟹精和甲魚精。二妖被五鬼一通吹捧，美得天花亂墜，放松了警惕，打開洞門放五鬼進來。但還未等青、白闖洞，屏障便疾速封閉，又將青、白阻擋在外面。二人干著急卻沒任何好辦法。
失去了靠山的五鬼只好假戲真做，戰戰兢兢地跟著兩個笨蛋來見蛙面水蛇。蛙面水蛇一見到五鬼，便發起火來，質問他為什么聽到自己魔鼓召喚的時候不來見他？蟾蜍精也火上澆油兒地跳出來對蛙面水蛇說，五鬼和青、白是一伙兒的。蛙面水蛇大怒，要殺了五鬼。五鬼連忙辯解說自己被青、白控制，好不容易才逃了出來，他聲淚俱下的演出騙過了蛙面水蛇。魔石洞外的青、白，嘗試了多種方法始終無法打破魔障。而被變成石頭人的許仙和眾鄉親如果不在一個時辰內救出，那就會永遠成為蛙面水蛇的石頭傀儡。時間越來越少，情況萬分危急……
五鬼終于找到了許仙，抱起石頭許仙就跑，無意中兩人撞進了河豚吐的泡泡里。與水隔絕的許仙立刻恢復了肉身。發現這個秘密的五鬼抓了河豚來不停的吐泡泡，讓許仙可以在泡泡里逃出魔石洞。許仙心中想著姐姐姐夫不愿獨自離開，五鬼花了好大力氣才把他連哄帶騙的帶到洞口，哪想就在他們要出洞的時候，蟾蜍精突然帶著妖兵出現在五鬼和許仙的面前。