段峰去看望于慕謙，他感覺到安逸的生活讓他變得無所事從，段峰拿出了解密本和密信給他，于慕謙開始幫稽查科偵破情報。于慕謙出門后被人用槍射擊，這是段峰故意安排的，測試之后他明白于慕謙是真心投誠。禿子打聽到青石街三號院的房東，他和周劍雄將他帶走。
段峰拿出報紙讓金先生看，他要和他進行秘談，段峰認為他有些隱瞞，金先生不知道自己在面對什么人，段峰只想知道他和抗盟做了什么交易，段峰說起了密信中的黃金密碼計劃。周劍雄向房東打聽起房客的事情，房東說那兩口子都是病人，每到周四下午那女人都去看大夫，周劍雄將十塊錢交到房東身上就離開了。
段峰認為金先生知道事情的真相，他迫切想知道黃金密碼計劃的全部內(nèi)部。魏先生安排野鴨和段峰聯(lián)系，段峰見到了野鴨，野鴨就是鐘成，他看出了段峰的多疑，鐘成畢業(yè)于魏生生培訓(xùn)的學(xué)校，他比段峰畢業(yè)的早，在上海的工作由魏先生直接安排，從鐘成那里段峰了解了更多關(guān)于抗盟的消息，周劍雄具體做啥鐘成也不了解。
段峰提出了警備司令部的暗線，他想讓野鴨抓到那個暗線。周劍雄帶著禿子準(zhǔn)備劫持金先生，如果成功就能知道黃金密碼計劃。金先生和夫人被帶到那個診所，禿子的異常舉動讓送金先生的人起疑，他們急忙將金先生夫婦轉(zhuǎn)移，周劍雄只能失望地取消行動。段峰知道金先生被盯上后命人兩天內(nèi)查出結(jié)果，否則就做了他。
段峰將活動經(jīng)費交給鐘成，鐘成不需要這些，他向段峰講起了多論的生活經(jīng)歷，知道知道了劉蘇幫助過周劍雄，他要將抗盟全部人都編織到自己的網(wǎng)中。段峰穿著整齊地給劉蘇送去鮮花，他很好奇劉蘇這個神秘的女人，劉蘇感覺他是一個有擔(dān)當(dāng)?shù)娜耍膱?zhí)著示好讓段峰感動和迷惑。
段峰和劉蘇發(fā)生了關(guān)系，事后他說出了對不起，她最討厭聽到的就是這三個字，段峰知道自己不適時宜地刺痛了劉蘇，他明白自己對這個女人已是勝券在握。華松筠來到約定地點見到了周劍雄，照片上的金先生讓她吃驚，她認為夏明也有問題，魏天怡在想辦法得到更多的情報，于慕謙的叛變讓周劍雄只能放棄計劃，華松筠說于慕謙沒有叛變，這是周劍雄沒有想到的。
周劍雄準(zhǔn)備按原計劃混入稽查科，鐘表店的事情他已想好了應(yīng)對之策。鐘成送華松筠去火車站見老嚴(yán)，她告訴他金先生還活著，并拿出照片給他看，她需要夏明被捕前的全部資料，組織上希望她以后不要再和周劍雄聯(lián)系，華松筠對鐘成說不要再提及于慕謙。段峰和野鴨的通話被吳德貴監(jiān)聽到，吳德貴將情報匯報給楊部長，他想通過段峰的情報扳倒段峰。
周劍雄帶著禿子云找酒爺，見到酒爺后他放了禿子和派去的人，酒爺說出了黑子的事情，他對周劍雄說他是同盟會，還提起了段峰，周劍雄沒直接承認，酒爺想留一條路將他藏起來，其他幫會都不敢多事。
周劍雄打開了酒爺那里的箱子，酒爺當(dāng)面燒了那些東西，周劍雄想通過酒爺?shù)牧α空业浇鹣壬Ｓ谀街t將破譯出來的文件拿給段峰看，看后他就燒毀了。金先生在威逼之下決定說出秘密，他說自己用黃金密碼計劃和抗盟交換，他明白自己說出來就沒有價值了，金先生主要是擔(dān)心他太太，飛鷹將金先生夫婦兩人解除捆綁。
金先生說出黃金密碼計劃是一個陰謀，他說的東西可以印錢，是用偽造的法幣來摧毀地方經(jīng)濟，段峰不相信他說的話，金先生拿出了模板印出的第一張錢，他并不知道魏先生是誰，這是日本軍部的計劃。段峰明白假幣換物資是雙刃劍，他說自己將模板和錢交給了抗盟聯(lián)絡(luò)人，錢藏在什么地方他真的不知道。段峰猜出了黃金密碼計劃書才是關(guān)鍵。
段峰不需要金先生破解密信的方法，飛鷹按段峰的意見要殺死金先生，段峰出門后才知道沒見到有女人出來。吳德貴的出現(xiàn)讓段峰感覺到奇怪，垃圾箱中發(fā)現(xiàn)了死人，吳德貴開槍打死了要逃走的飛鷹，段峰只能假裝不認識他，段峰恨不得殺死吳德貴。段峰拿著金先生給他的法幣找人驗證，結(jié)果發(fā)現(xiàn)和真錢沒啥差別。
段峰看著劉蘇在喝酒，他坐在一旁觀看，喝多的劉蘇暈倒在路旁，段峰將她扶上車后帶回家中，她渴望得到他的愛。酒爺派女子陪同周劍雄去找馬六，到書場后周劍雄獨自進去，他拿槍指住了馬六的頭，馬六當(dāng)面做出了保證，他說是稽查科的人逼的，馬六的手下也無能為力，他們只能看著周劍雄和那女人離開。
周劍雄走后馬六氣急敗壞，他讓人送那女人離開上海。馬六在凱德飯店請酒爺吃飯，周劍雄對此很不放心。抓金太太的人是周劍雄派的人，她說沒有丈夫陪著哪里都不會去，她說出了黃金密碼計劃，周劍雄只想知道金先生和同盟會的關(guān)系，周劍雄答應(yīng)她會想辦法找到金先生。馬六請來通字輩長老從中調(diào)和，老酒如約到達，他知道裴老在場馬六不敢動手。
周劍雄急忙趕往凱德飯店，酒爺在電梯上被人捅傷，馬六用一千大洋雇傭了殺手，等周劍雄趕到時看到了酒爺從樓上摔下來，周劍雄沖去后將殺手開槍打死，隨后兩個幫派打了起來，周劍雄帶著從樓上摔下來的酒爺離開飯店，四海幫的人在后面追殺。
酒爺?shù)乃雷屩軇π酆苌鷼猓軇π刍厝ズ笾澜鸱蛉耸裁炊疾恢溃麜扇俗屗x開上海，金夫人將她丈夫給的法幣樣本交給了周劍雄后自殺。