1932年鎮江，一年一度的重陽擂臺開始了。按規矩誰先爬上擂臺取到五色繡球，就能得到五色花糕。開戰鑼鼓敲響，參賽的年輕人卯足了勁往架子上爬，使出渾身本領阻止他人捷足先登，最終由錦繡取得勝利。榮府小姐錦繡捧著勝利的果實五色花糕直奔母親的房間，她說這花糕能驅邪治病，說不定媽媽一吃下它病就會好了。
媽媽向錦繡哭訴說這幾天老做夢，夢見錦繡的大媽和明珠姐姐回來了，她們走了十四年了，也不知道現今如何。榮府老爺色厲內荏地訓女兒，說她一個姑娘家去搶擂臺成何體統，說要罰她晚上去給她娘采荷露。
晚上錦繡在荷塘采荷露，突然看到一個男人昏迷在荷塘邊，走近一看原來是學堂里新來的陳老師，陳老師受的是槍傷，錦繡將陳老師扶回家求爹幫忙，管家提醒老爺這年頭持槍的人可惹不起啊。榮老爺將陳老師扶到閣樓上準備替他取出子彈。陳老師醒過來后吩咐錦繡將他埋在河邊石頭縫里的懷表去拿回來。追兵很快就到了，陳老師為了不牽連榮老爺執意離去，但榮家還是擺脫不了噩運，錦繡的父母都死于日本人的槍下，只有錦繡因為去取懷表而逃過一劫。陳老師拜托錦繡將懷表年初十之前一定要送到上海圣母大教堂，隨后也被日本追兵槍殺。
一夜之間榮府被付之一炬，錦繡也成了孤兒。錦繡決定去上海找到接收懷表的人，并要親手殺死仇人。
錦繡乘船去上海，偶遇一人遭追殺，出于同情心她伸出援手想幫他一把，沒想到對方是在腥風血雨里闖蕩的幫派大佬，人稱左二爺，他以為錦繡幫他是有企圖的，在爭斗中錦繡的懷表掉到河里，錦繡不要命地跳到河里去撈，被左二爺救起。左二爺對錦繡的懷表十分感興趣，他讓錦繡開個高價賣給他，錦繡不為所動。左二爺將脖子上的項鏈拉下塞給錦繡，說這是他左震的象征，在上海遇到麻煩可以盡管來找他。
左震此去鎮江是為師傅馮先生取藥，而藥因救錦繡時已掉入河中，他向師父領罪。?龍四陰陽怪氣地說自己這里有個民間偏方可治老爺子的病，只缺個藥引子，他讓左震割肉喂藥，左震揮刀就要割肉被馮先生阻止。
錦繡叫了黃包車去圣母大教堂，黃包車夫和人串通劫財，將錦繡拖到沒人處準備搶劫，錦繡的箱子被甩開，左震的項鏈掉了出來，劫財者看到左震的標志都嚇得哆嗦，錦繡趁機讓他們將自己帶到左震處。
錦繡跟著左震來到上海百樂門舞廳，卻被門童阻在門外。上海華商會主席向先生和左震密談著。錦繡變著法想進門，正巧向先生的弟弟向英東也被門童攔住，他說自己一定要將錦繡帶進去。說著帶錦繡來到后巷爬梯進入舞廳。
一進舞廳錦繡就碰到了左震，錦繡迫不及待地向他討要懷表。此時百樂門當年的頭牌殷明珠登臺獻歌，殷明珠正是錦繡同父異母的姐姐，錦繡看著意外相逢的姐姐呆住了。如今的殷明珠已是向先生向寒川的女人，她也曾是向英東的女朋友。此時有人砸百樂門的場子，向英東、左震和他打斗起來，錦繡急于找姐姐被人推得撞到桌角暈了過去。龍四也在場，他挑釁左震，左震罵他是日本人的走狗，龍四揮著雙刀砍向左震，左震赤手空拳輕松贏他，龍四忙不迭認輸，左震卻起了殺心，向寒川說百樂門從不見血制止了左震。
殷明珠讓英東這次回來了就不要再走了，她說自己對英東是真心的，向英東譏諷她道，如今她是自己的大嫂，穿的、戴的都是自己大哥的，她沒有資格談真心。
左震約向英東喝酒聊天，說是慶賀他此次從法國回國，他決定將當初向寒川送給自己的上海灘最大的酒店獅子林轉送給向英東。但有一個附加條件，他讓錦繡住在獅子林，錦繡的一切開銷可以記在自己頭上，但如果她問起自己讓向英東千萬別說。
錦繡從昏迷中醒過來發現自己躺在豪華的大床上，穿著漂亮的睡衣，還有漂亮的丫頭小蘭，一問之下才知道這是在獅子林大酒店。向英東奇怪地發現左震說的朋友居然是個女的，這發生在從不近女色的左震身上當真是令人意外的事情。
小蘭說錦繡居然長得和明珠小姐有點象呢，想當年明珠小姐是百樂門有名的舞女，沒有和明珠小姐跳過舞就不能算是有頭有臉的人物，當然如今明珠小姐早已不做舞女了，她已經搬到丹桂街9號的大房子里去了。
向英東來到獅子林和錦繡見面，兩人都感到大吃一驚。錦繡向英東打聽明珠，英東說明珠是自己的大嫂，但英東說明珠從沒說過自己有個妹妹，而且她曾說過自己家里的親戚都去世了。錦繡不信，要親自找姐姐確認。
手下將錦繡的懷表給左震，說是看他喜歡，自己幫他從錦繡處順過來的，左震這才明白為何錦繡一見他就罵他偷表賊。
日本人向龍四授意，要殺左震就要先找到他的致命弱點，然后以最快的速度一刀致命。但龍四說左震就是一個鐵疙瘩，沒有朋友沒有女人，根本無從下手。
錦繡到丹桂街9號找姐姐，她聲稱是明珠的妹妹，但明珠佯裝不認識她，在聽了錦繡的血淚訴說后，明珠告訴她在自己娘死的那一刻開始，她就和容家沒有任何關系了。明珠從皮夾里取出一疊錢給錦繡，讓錦繡拿了錢快滾。
明珠回憶起往事，當初是自己母親在茶水里下毒要害二媽和妹妹，被父親察覺才制止了一場災難。明珠讓下人訂兩張去鎮江的船票。
錦繡又來到寧園找左震拿回懷表，被下人擋在園外，海哥出來告訴錦繡左震去華隆銀行辦事，錦繡轉頭就走，海哥掏出錦繡的懷表，直嘀咕自己的話還沒說完呢。錦繡找到左震，但左震說懷表不在自己身上，錦繡不信跟他上車，路上遇到暗殺，左震救了錦繡一命，反被錦繡罵他只知道殺人。左震吩咐下人將錦繡帶回寧園。
殺手將所見回去回復龍四，龍四決定將錦繡抓到手里，用以威脅左震。龍四將錦繡綁在柱子上細細打量，突然發現錦繡居然長得很像殷明珠，他恨恨地說當初要不是向寒川橫插一刀，現在殷明珠應該躺在他的床上。他不明白一向不近女色的左震怎么會喜歡錦繡？正在龍四用刀指著錦繡時，左震踢門進來。左震說龍四與自己也算同門，他就不明白龍四怎么甘愿做日本人的走狗？龍四仗著是在自己的地盤，他狂妄地要左震離開上海，左震卻說自己答應兄弟們也不會答應，說著將手里的茶杯砸碎，兄弟們從窗外門外涌入，龍四開槍打錦繡，左震上前替錦繡擋了一槍。打斗驚動了巡捕房，左震聲稱是家務事，硬撐著帶著錦繡離開，說是錦繡當日在船上救了自己一命，這次就當還她人情，讓錦繡以后少給自己惹麻煩，并讓她明天上寧園拿懷表。
錦繡在房間里坐立不安，擔心救了自己一命的左震是否平安，她燉了藥湯送到寧園，聽說左震的槍傷到現在也找不到大夫醫治，她急忙沖進房間毛遂自薦說從小隨父親學醫，她想試試治左震。錦繡手里拿著刀抖得不行，左震看她比自己還緊張，于是捏著她的手去挖子彈，直到自己痛暈過去，終于滿頭大汗的錦繡將子彈取了出來。
闊別十四年后，明珠重回鎮江，來到榮府的廢墟里，望著昔日在自己眼里雄偉的榮府，如今看來還不及自己殷宅的一半，明珠感嘆萬千。憶起當年她和娘被親爹趕出家門，娘一再告訴自己爹是因為那個狐貍精才趕他們走的，一直到死娘都讓她不要忘了自己的恨，離家時尚年幼的明珠并不了解事實的真相，她記住的只有恨。她將自己這么些年來所受的苦和娘的死全都遷怒到榮家唯一活著的榮錦繡身上，她發誓一定會讓榮錦繡痛不欲生。
向英東的女友不滿向英東整天和舞女泡在一起，她讓向英東在自己和舞女間做個選擇，但向英東根本不把她的話放在心上。向英東看到老同學秋實在街上被人追殺，他及時出現救了秋實一命。秋實求英東幫忙接收一塊非常重要的懷表。
錦繡一直守在左震的身邊，納悶著早該醒了的左震怎么還不醒，無聊時打量著左震身上的傷疤，突然發現左震醒了，嚇了她一大跳。左震說自己欠她一條命，但錦繡只要自己的懷表。