明朝正德年間，武宗皇帝性格懦弱。即位之初，被太后親信劉瑾所惑，縱情聲色，荒怠朝政。后來雖斬劉瑾，因而招太后之怒。太后為武宗選夏皇后，兩人性情不合，終日吵架。武宗滿胸抑郁，乃微服下江南，尋求片刻歡樂。武宗與太監小黑來到江南游玩，見當地風光秀麗，心中舒暢萬分。兩人來到梅龍鎮，熱鬧非常，武宗好奇地四處瀏覽。他見一老人賣湯丸，他要一試，于是與小黑入內。小黑站在一旁侍候，不敢坐下，老人感到疑惑。他們離開湯丸小店，到隔鄰酒家喝酒。聽到酒客說當天是大廟出會日期，而且今次由梅龍鎮美女李鳳姐扮觀音。武宗要去一看，小黑怕危險，連加勸止。武宗無法，只好到別處瀏覽，突被人撞個滿懷。小黑正要發作出手打人之際，見到原來是一美麗少女，武宗驚為天人，呆了下來。那少女嬌羞地向武宗一笑，更添嫵媚，小黑亦被美色所迷。賣湯丸老人見了以為少女闖禍，立出來解圍，原來此美女便是李鳳姐。李鳳姐因趕去大廟，匆匆離去，武帝與小黑緊緊追隨。
李鳳姐在大樹林見過正德皇，被他翩翩風度所吸引。她想念正德皇，茶飯不思，大牛見了，甚為擔心。正德皇查探到李鳳姐在龍鳳店，立要小黑帶路前往。兩人來到龍鳳店，見到門庭冷落，只見鳳姐在沉思。正德皇輕聲喚鳳姐，嚇得她跳起驚叫。大牛不高興正德皇來到，要趕他離去。鳳姐要他入內堂，勿多管閑事。大牛怕鳳姐生氣，乖乖入內。鳳姐頑皮淘氣，再次戲弄正德皇。正德為博美人歡心，毫不計較。小黑站在一旁，偷偷而笑。正德皇約鳳姐三更時份在樹林見面，鳳姐羞怯地要離去。太后派張銳監視正德皇，她知道正德在梅龍鎮愛上酒家女，決定廢正德，改立寧王宸濠，要張銳與錢寧協助她。入夜，正德皇已準備好去見鳳姐。時已二更，還未見鳳姐來到，正德皇心焦不已。三更過后，鳳姐姍姍而至，正德摒退待衛與小黑。正德向鳳姐表示傾慕，鳳姐長嘆一聲，表示太遲。正德驚奇追問原因。原來李母欠下人家百?金錢，無錢償還，下月便要送女過門。正德聽了，立叫小黑取二百?銀票給鳳姐還債，鳳姐感激萬分。兩人情話綿綿一番，李鳳姐要回家，兩人依依不舍，約定翌日見面。正德決定立鳳姐為妃，高興地回抵客店。江彬與張永已在等候，將太后廢正德之事告知。正德聽了，頓然呆下來。
正德皇急于回京，鳳姐相送，難舍難離。張永、江彬等已在郊野中迎候，接正德皇回京。正德皇留下小黑，照料鳳姐一切。皇后在宮中梳妝，太后駕到，太后告知正德已返。太監張銳并告知皇后，謂正德迷戀江南一酒家女，正說到此處，正德已至，太后謂江南多產美女，出言譏諷，正德本欲顧左右而言他，但為太后出相逼，只好招認，言談間兩人發生沖撞，正德憤然而退，太后安慰皇后，說有好計對付。太后已密派人乘機夜潛入梅龍鎮，把小黑刺傷又殺鳳母，然后縱火，擄鳳姐而去。正德在宮中，思念鳳姐，長嗟短嘆，皇后慰之，謂愿效法娥皇女英，兩女同侍皇上，江彬突來求見，正德在見江之后，怒摑皇后，指她們串謀，陷害鳳姐。正德欲見鳳姐，張永獻計，謂對鳳姐被擄一事，詐不知情，然向太后黨羽下手查探。鳳姐被擄，眼見家破人亡，從武士手上搶刀自殺，跟蹤多時的小黑撲出制止，并答應一定找到正德，設法營救。