韓冬麟仔細研究唐宗年留下的一組數字，但是毫無頭緒，這些數字，究竟是一串編碼，還是一組信息，是需要破譯，還是用于什么設備，韓冬麟有些困惑。
葉錦堂見韓冬麟久久未能破解，不免有些著急。韓冬麟和葉錦堂面對著滿墻的數字有些頭疼，葉錦堂的視線則轉向了桌上的電話。葉錦堂拿起了電話，試撥了93457這個號碼。電話通了，但無人接聽。
葉錦堂和韓冬麟都趕到振奮，這組數字，或許就是一個關鍵的電話號碼，但這究竟是哪里的電話。為什么唐宗年最后留下的，是一個電話號碼?韓冬麟和葉錦堂都十分意外，都想猜透唐宗年的意圖。
由于93457這個號碼是剛從四位電話號碼升至五位數的，所以很快，韓冬麟和馮楚良都查到了電話所在地，是美商電報電話公司在華興銀行所設的公用電話。韓冬麟和馮楚良都明白了，或許這個電話機，便是情報諜戰中所謂的“死信箱”。
死信箱是間諜之間，或秘密行動時傳遞情報，接受指令的傳儲器。作為死信箱，他的標準是不會引起別人太大的注意，其次它所在的位置必須容易向接頭人描述，同時，它所在的地方必須是間諜隨時都能有充分理由去的地方。
葉錦堂忙調取了拿到的資料，發現唐宗年在三年前在華興銀行擁有一個保險箱，但去年汪偽政府成立之后，所有政府要員的隱私實則都被日本特務機關掌握。唐宗年就在出事前的一個月，取消了這個保險箱。所以，唐宗年為防萬一而將保險箱內的重要資料轉移。等他安全到達香港，找到可靠的人后，便會將死信箱的地點告知，讓他們取走情報。唐宗年知道自己這次的逃離九死一生，所以，他不會將情報帶在身上，而是由接應人直接取件并公布于眾。
看來保險箱這條線已經失去作用了，可是，一個公用電話，能有怎樣的秘密呢。
葉錦堂和韓冬麟準備親自走一趟，此時亞楠的傷勢也有好轉，她得知葉錦堂和韓冬麟決定聯手，很是高興，也積極要求配合行動。于是三人決定由韓冬麟前往電話亭，葉錦堂在銀行對面潛伏為其放風保護，亞楠在路口開車接應。
韓冬麟前去華興銀行調查公用電話，但并沒有發現任何異常。而在銀行外的葉錦堂卻目睹大量人員在銀行外進行黃金地下交易，果然和楊棺材說的一樣。突然大批巡捕前來驅散人群，葉錦堂示意韓冬麟抓緊時間撤退。
韓冬麟趁亂抓緊時間，打開電話機檢查。果然，韓冬麟有所發現，在電話磁石圈上，吸附著一塊小小的鐵片。韓冬麟迅速將鐵片藏好，混在人群中離開。此時一輛貨車到來，在銀行卸下箱子，葉錦堂待貨車離開后，掩護韓冬麟離開。
馮楚良聽聞葉錦堂有了行動，同樣也覺得很奇怪，一個電話，究竟能有什么秘密。
韓冬麟心細，決定排查所有有關的公用電話，看是否有所遺漏情報。上海的公用電話一共有298部，在銀行或銀行附近的，一共有5部，在證劵公司的，一共有3部，葉錦堂和亞楠一一前去檢查，但毫無收獲。葉錦堂總覺得，唐宗年挑選華興銀行是有一定的目的的。加上今天他在銀行前所看到的景象也讓他疑惑：上海到處都是地下炒兌黃金的，為什么唯獨警察對于華興銀行如此保護?
馮楚良覺得已經不必再偽裝下去了，事已至此，他覺得葉錦堂如何看待自己已是其次，就算葉錦堂真的懷疑自己是間諜也沒有關系，畢竟沒有證據。而且就憑自己和葉錦堂的關系，和對葉錦堂的了解，他知道自己并不會太多被動?，F在最主要的，倒是唐宗年所留下的情報。馮楚良于是派出人手，要掌握葉錦堂的行蹤。
渡邊之前耍的手腳，間接的將馮雨菲扣留在上海變相作為人質，讓馮楚良很是為難。他沒想到渡邊竟然會對自己出這么一招，但馮楚良知道，葉錦堂仍然是自己手里的一枚棋，并且如果可以運用的好，還是能牽制住渡邊。
渡邊實則早已經盯上了馮楚良的人，他的網撒的更大，馮楚良的一舉一動都難逃他的視線。渡邊就在等待著，一旦情報和葉錦堂出現，他便一網打盡。所有的難題，都留給馮楚良去解決。
馮楚良監聽到了渡邊的想法，他決定既然渡邊要玩，那就好好耍耍。
馮楚良的手下在租界突然消失，讓渡邊很是意外。馮楚良覺得該是自己出場參與這個游戲了，一邊是自己完全掌握了葉錦堂的行蹤，一邊又時刻監聽渡邊的活動和計劃，馮楚良覺得自己勝券在手。
韓冬麟解開電話中的鐵片，發現原來鐵片中是一盤如粉絲般的微型膠片。然而韓冬麟卻無法將膠卷放大，必須尋找到膠片顯微設備。葉錦堂告知韓冬麟上海只有兩套這樣的設備，一套在日本軍部，一套在圣約翰大學的實驗室。葉錦堂和韓冬麟很清楚，他們唯有一個選擇，便是去圣約翰大學，但一旦他們在那里出現，便免不了會走漏消息。
馮楚良根據葉錦堂和韓冬麟最近的活動路線，購買的設備裝置等現象細節的分析，推斷到電話機中藏著的，有可能是微縮膠卷。但像FD3這樣的微縮相機膠卷，并不能裝入電話機中。葉錦堂一次次的采購設備也表明他們并不無法通過正常途徑顯影。馮楚良知道，要顯影比FD3膠卷更小的設備，全上海一共只有兩套。
情報就在膠卷里面，但遇上的問題便是，如何才能進入教會大學的實驗室。葉錦堂和韓冬麟都想到了國外回來的馮雨菲，但卻又都覺得不合適。
因為沒能去成香港，馮雨菲便留在了教會的醫院幫忙，葉錦堂的出現讓馮雨菲很是高興。馮雨菲希望葉錦堂能經常回去，葉錦堂答應自己一定會回去。馮雨菲很擔心馮楚良的身體，近日馮楚良抱病在床，也十分想念葉錦堂。葉錦堂讓馮雨菲幫一個忙，能安排他見一次圣約翰大學的萊姆教授，因為她和萊姆教授的女兒是摯友。馮雨菲答應，葉錦堂希望此事不要讓馮楚良知道。
馮楚良還是很容易的就知道了葉錦堂的動向，并將目標鎖定在萊姆教授身上。馮楚良搶先進入圣約翰大學的實驗室，以萊姆教授的家人為人質，迫使萊姆教授答應在設備上動手腳。他在所有能考慮到的細節上，都進行了安排，希望能得到線索。
