一次煤窯坍塌事故中，在內蒙插隊的知青趙鵬輝、郝解放、李和平三人結成了生死兄弟。?時間一晃過去了十年，已經返城的趙鵬輝、李和平與何瑩一起，來火車站迎接專業歸來的郝解放，四人相見，分外高興。但趙鵬輝的臉上卻掛著一絲茫然，他不時憂慮的看向何瑩。?郝的出現打破了何瑩和趙鵬輝原本平靜的生活——原來，在插隊年代，郝解放走后門入伍后就一去裊無音信，和他熱戀中的何瑩承受不了情感的打擊，想跳河自尋短見，被一只暗戀著她的趙鵬輝冒死相救，趙對何無微不至的照顧深深打動了何瑩的心，兩人慢慢產生了感情。趙道出自己覺得各方面條件不如郝解放，所以一直將對何的愛深埋心里，這使得何倍受感動。返城后，兩人共同度過了待業的艱難歲月，并產生了愛情。此時趙鵬輝剛頂替老父職位，在手表廠做了一名鍋爐工，何瑩仍在家待業。?何瑩找出當年插隊時郝解放送給她的拉毛圍巾來到郝家，想講清實情。遭到一直反對他們交往的郝母的冷遇，何瑩得知解放不在，便把圍巾交給了郝母，郝母看出何瑩的意思，態度馬上變得親切有余。
郝解放帶著禮物來到何瑩家，被何瑩姑姑奚落成負心郎，但當何瑩的姑姑聽到郝解放一回京就在物資局當上了國家干部，態度馬上來了個一百八十度的大轉彎。?完全不知情的郝解放來到趙家，兩個過命老友喝酒敘舊，但一提到何瑩和婚姻問題，趙鵬輝卻顯得有意回避-----?何瑩面對趙鵬輝的誤會和來自姑姑的壓力；趙鵬輝既怕失去何瑩，又怕說出實情會傷害郝解放和他的兄弟情義；郝解放則被蒙在鼓里，一心想彌補給何瑩帶來的心理創傷；三個人陷入了友情和愛情的痛苦選擇中。?同時，李和平和郝解放的姐姐郝靜已定下終身，郝家父母和李和平都希望早日成婚，但卻遭到郝靜的堅決反對，原來，李和平和郝靜正在中央黨校學習和本院進修和讀研究生，郝靜怕結婚影響到學業，為此，兩人經常爭論不已。?一個意外的機會，趙鵬會開始倒起了電子表，高額的利潤是趙鵬輝看到了改變貧窮命運的希望，當他把掙來的第一筆錢交給母親的時候，卻引起了母親的擔憂。?由于誤會，失魂落魄的趙鵬輝在街上逛了一夜，清晨回家才見到何瑩。何瑩向他傾訴了內心的真實情感，解釋了自己找郝解放是為了向他講明實情。誤會解除了，兩個人抱頭痛哭，并許諾真誠相愛到老。?何瑩的生日，趙鵬輝送給她一只電子表，何瑩看到電子表非常高興兩人沉浸在幸福中。
趙鵬輝在廠里上班，卻莫名其妙地被叫到廠保衛科，兩個警察一番盤問后，趙鵬輝被以投機倒把罪抓走。派出所里，趙鵬輝得知倒電子表就是投機倒把，最輕也得判兩年，拘留所中，趙鵬輝五內具焚，陷入絕望。?趙鵬輝被抓嚇壞了趙母和何瑩。萬分焦急的何瑩到處尋找李和平與郝解放，還在解放家受到郝母的冷眼。何瑩終于在散場的舞會外找到了李和平他們。?郝解放和李和平趕到派出所詢問情況。在派出所，郝解放大耍高干子弟的派頭，一位值班的民警告訴他們，托人也沒用，投機倒把除非局長簽字才能放人。?在趙鵬輝家里，眾人商量如何搭救趙鵬輝，郝解放想起劉局長是他爸爸的老部下，解放決定打著父親的名義找劉局長試試……?趙鵬輝從拘留所里被放出來。大家來到小酒館慶祝。在小酒館里，趙鵬輝對郝解感激不盡，幾人聊起當年插隊時的兄弟情義百感交集，酒過三巡，趙鵬輝借著酒興向郝解放挑明了自己和何瑩的關系。沒想到郝解放大發雷霆，大罵趙鵬輝無情無義，無奈之下，趙鵬輝一口氣喝干了兩瓶二鍋頭，終于不勝酒力，昏倒在地上。?在醫院的搶救下，趙鵬輝脫離了危險。病床邊，何瑩看著趙鵬輝憔悴的面龐，插隊時的情形一幕幕的在何瑩眼前劃過。?醫院外邊，李和平也向郝解放講述了他當兵走后，何瑩因解放的負心多次尋死，是趙鵬輝一次次的舍命相救他們才有今天。李和平也幫助郝解放分析了他對何瑩的愛情是自欺欺人。雖然郝解放受到了感動，也感到自責，但還是沒有想通。?郝解放打著父親名義找劉局長的事被父親知道，引來一頓臭罵，在李和平與郝靜的極力幫助下，才免去了一頓臭揍。?趙鵬輝從醫院出來后去廠里上班，卻意外的被叫到工廠人事科，一頓說教后，科長告訴他：你被開除了……